Introducere

1. Conținutul economic al indicatorului „activ net” al unei societăți pe acțiuni

1.1 Conceptul și esența „activului net”

1.2 Caracteristicile metodelor existente de evaluare a valorii activului net al unei societăți pe acțiuni

1.2.1 Caracteristicile comparative ale activelor și pasivelor acceptate pentru calcul

2. Caracteristicile organizatorice și economice ale SA „MOLOT”

2.1 Caracteristici organizatorice și juridice

2.2 Caracteristici financiare și economice

3. Estimarea valorii activului net al unei societati pe actiuni

3.1 Estimarea modificării activelor acceptate spre decontare

3.2 Estimarea modificării pasivelor luate în considerare

3.3 Estimarea modificărilor valorii activelor nete folosind metode binecunoscute

Concluzie

Lista literaturii folosite

Introducere

Scopul lucrării este un studiu teoretic și practic al evaluării riscurilor și rentabilității activelor financiare.

Realizarea acestui scop a determinat necesitatea rezolvarii urmatoarelor sarcini: studiul conceptului de baza de evaluare a activelor financiare; studiul conceptului de evaluare a rentabilității activelor financiare;

studiul conceptului de evaluare a riscurilor activelor financiare; luarea deciziilor privind investițiile în active financiare.

Subiectul cercetării îl reprezintă conceptele de risc și rentabilitate a activelor financiare.

Scopul principal al analizei financiare este obținerea celor mai informative parametri care să ofere o imagine obiectivă și exactă a stării financiare a întreprinderii, a profiturilor și pierderilor acesteia, a modificărilor în structura activelor și pasivelor, a decontărilor cu debitorii și creditorii.

În același timp, analytics poate fi interesat atât de situația financiară actuală a întreprinderii, cât și de proiecția acesteia pentru viitorul apropiat sau mai îndepărtat, de exemplu. parametrii așteptați ai stării financiare.

Obiectivele analizei sunt atinse ca urmare a rezolvării unui anumit set interconectat de sarcini analitice. Sarcina analitică este o specificare a scopurilor analizei, luând în considerare capacitățile organizatorice, informaționale, tehnice și metodologice ale analizei. În cele din urmă, principalul factor este volumul și calitatea informațiilor inițiale. În același timp, trebuie avut în vedere că situațiile contabile sau financiare periodice ale unei întreprinderi sunt doar „informații brute” pregătite în timpul implementării procedurilor contabile la întreprindere.

Analiza financiară este un instrument flexibil în mâinile unui manager. Starea financiară a întreprinderii se caracterizează prin plasarea și utilizarea fondurilor întreprinderii. Aceste informații sunt prezentate în bilanțul întreprinderii. Principalii factori care determină starea financiară a întreprinderii sunt, în primul rând, punerea în aplicare a planului financiar și reaprovizionarea, pe măsură ce apare nevoia pentru propria rotație a capitalului în detrimentul profiturilor și, în al doilea rând, viteza de rotație a capitalului de lucru (active) . Indicatorul de semnal în care se manifestă starea financiară este solvabilitatea întreprinderii, ceea ce înseamnă capacitatea acesteia de a îndeplini la timp cerințele de plată, de a rambursa împrumuturile, de a plăti personalul, de a efectua plăți la buget. Analiza situației financiare a întreprinderii include:

analiza pasivelor și activelor, relația și structura acestora;

analiza utilizării capitalului și evaluarea stabilității financiare;

analiza solvabilității și bonității întreprinderii etc.

Suportul informațional al activităților financiare și economice are o structură complexă și este determinat de diverși factori: nivelul managementului, scopul informației, componența utilizatorilor etc. La nivelul întreprinderii, baza suportului informațional pentru activitățile financiare este contabilitatea date.

Situațiile financiare nu sunt „produsul final” al unui contabil, ci baza de informații pentru calculele analitice ulterioare necesare pentru luarea deciziilor manageriale.

1. Conținutul economic al indicatorului „activ net” al unei societăți pe acțiuni

Indicatorul activelor nete ale organizației este un indicator al stabilității și capacității acesteia de a-și îndeplini obligațiile

Indicatorul activelor nete pentru societățile pe acțiuni este de importanță nu mică, deoarece caracterizează nu numai valoarea capitalului social al companiei, ci și stabilitatea financiară a acesteia. Acest indicator nu este mai puțin semnificativ pentru societățile cu răspundere limitată - determină valoarea reală a cotei participantului său.

După calcularea activelor nete, se poate evalua „sănătatea” companiei, se poate afla despre starea sa financiară, capacitatea de a răspunde creditorilor și să justifice posibilitatea de a plăti dividende. Și uneori însăși existența companiei depinde de valoarea activelor nete.

Activele nete ale firmei sunt, de fapt, propriul capital. Adică active care sunt libere de orice obligații de datorie. Deci, cu cât sunt mai mulți, cu atât activitatea companiei este mai eficientă.

Societățile pe acțiuni (închise și deschise) și societățile cu răspundere limitată sunt obligate să monitorizeze valoarea activelor nete. La urma urmei, dacă acest indicator devine mai mic decât capitalul autorizat, atunci capitalul autorizat va trebui redus și va fi posibil să uităm pentru o perioadă de plata dividendelor (Articolul 35 din Legea din 26 decembrie 1995 N 208-FZ „Cu privire la societățile pe acțiuni”, articolul 20 din Legea din 8 februarie 1998 N 14-FZ „Cu privire la societățile cu răspundere limitată”). Acele companii al căror capital autorizat ca urmare a recalculării se va dovedi a fi mai mic decât minimul permis (în prezent pentru SRL-uri și CJSC - 10.000 de ruble, pentru OJSC - 100.000 de ruble) vor trebui lichidate în totalitate.

O astfel de cerință a legiuitorilor este destul de de înțeles. La urma urmei, activitatea antreprenorială ar trebui să vizeze „profitul sistematic” (clauza 1, articolul 2 din Codul civil). Prin urmare, în timp, capitalul social al companiei ar trebui să crească. Iar dacă scade, în plus, devine mai mică decât fondurile investite inițial, atunci asta înseamnă instabilitatea financiară a societății. Putem trage o concluzie dezamăgitoare că compania cheltuiește mai mult decât câștigă. De regulă, rezultatul financiar al unor astfel de organizații este o pierdere.

In astfel de conditii, proprietarii sunt obligati fie sa ia masuri urgente pentru corectarea situatiei, fie sa lichideze societatea. În caz contrar, societatea poate fi lichidată prin hotărâre judecătorească. Situații similare apar în practica arbitrajului.

Deci indicatorul activelor nete este de o importanță nu mică și este vital pentru orice companie să-și monitorizeze dinamica.

Activul net este ușor de calculat folosind datele din bilanţ. Pentru a face acest lucru, valoarea pasivelor este scăzută din totalul activelor. Adevărat, nu toți indicatorii de sold sunt incluși în calcul. Deci, din componența activelor este necesar să se excludă valoarea acțiunilor proprii răscumpărate de la acționari și datoria fondatorilor pentru aportul la capitalul autorizat. Și ca parte a pasivelor, capitalul și rezervele (secțiunea III) și veniturile amânate (cod 640 secțiunea V) nu sunt luate în considerare. Toate datele trebuie preluate din cel mai recent bilanț al companiei aprobat în mod corespunzător.

Această procedură de calcul este adoptată pentru societățile pe acțiuni (Ordinul Ministerului Finanțelor al Rusiei N 10n, Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare din Rusia N 03-6 / pz din 29 ianuarie 2003). Nu există un document de reglementare pentru calcularea activelor nete ale societăților cu răspundere limitată. Specialiștii departamentului financiar consideră că SRL-urile pot folosi regulile dezvoltate pentru SA (Scrisoarea Ministerului de Finanțe al Rusiei din 26 ianuarie 2007 N 03-03-06 / 1/39).

1.1 Conceptul și esența „activului net”

Sarcina principală este de a utiliza rezultatele analizei activelor nete pentru a lucra în modul de prevenire a situațiilor nedorite și de a nu corecta consecințele acestora.

Activul net al societăților pe acțiuni este unul dintre puținii indicatori financiari care apar în legile federale („Cu privire la societățile pe acțiuni”, „Cu privire la activitățile de evaluare în Federația Rusă”) și, important, consacrat în Codul civil al Federația Rusă.

Activul net reprezintă activele întreprinderii pe care, în anumite condiții, proprietarul acestora le poate pretinde proporțional cu valoarea totală a acțiunilor.

Activul net ca indicator poate fi utilizat într-o gamă destul de largă pentru justificarea analitică a unei decizii de management: la determinarea stabilității financiare a unei întreprinderi, la evaluarea atractivității investiționale a acesteia, la determinarea unei politici de dividende, la pregătirea unui prospect de emisiune, pentru a reglementa raportul dintre capital propriu și capital împrumutat etc.

Utilizarea practică a activelor nete presupune inițial clarificarea naturii lor economice, a principiilor și regulilor de evaluare ca procedură specifică înainte de luarea unei decizii privind, de exemplu, reglementarea.

În acest caz, evaluarea necesită măsurarea, compararea cu norma, cu ea însăși, identificarea abaterilor și dinamica acestora. Teoretic, aceste întrebări aproape nu sunt acoperite. În ceea ce privește metoda de analiză complexă a activelor nete, aceasta aproape că nu este dezvoltată. Fără a pretinde că acoperim utilizarea practică a activelor nete în practica managementului financiar, să ne oprim asupra unor aspecte ale analizei acestora.

1.2 Caracteristicile metodelor existente de evaluare a valorii activului net al unei societăți pe acțiuni

Valoarea activelor nete este determinată prin Ordinul nr. 71/149 din 5 august 1996 al Ministerului Finanțelor al Rusiei și al Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare „Cu privire la procedura de evaluare a valorii activelor nete ale societăților pe acțiuni. ". În conformitate cu acest act normativ se determină valoarea contabilă a activelor nete, care se reflectă în formularul nr. 3 din situațiile financiare anuale „Situația modificărilor capitalurilor proprii” rândul 150 (completat de toate organizațiile comerciale).

Din punct de vedere tehnic, determinarea valorii contabile a activelor nete este un calcul destul de simplu: din activele luate în calcul se scad pasivele luate în considerare. Termenul „luat în considerare” înseamnă că activele și pasivele trebuie să îndeplinească anumite cerințe prezentate în ordinea de mai sus. În plus, de la 1 ianuarie 2001, la calcularea valorii activelor nete, imobilizările necorporale trebuie să respecte cerințele PBU 14/2000 „Contabilitatea imobilizărilor necorporale”.

1.2.1 Caracteristicile comparative ale activelor și pasivelor acceptate pentru calcul

Calculul activelor nete conform bilanțului (formular nr. 1), ținând cont de modificările acestora, poate fi prezentat folosind un exemplu condiționat (tabelul 1).

tabelul 1

Calculul activelor nete (în estimarea bilanțului), ținând cont de modificările acestora, mii de ruble.

Nume	Cod de linie al formularului nr. 1	Pentru începutul anului	La sfarsitul anului	Schimbare (absolută)	Impactul asupra modificării activelor nete
					În mii de ruble	În % din modificarea totală
Active luate în considerare
1. Active necorporale
2. Mijloace fixe
4. Investiții financiare pe termen lung
5. Alte active imobilizate
7. Conturi de încasat
8. Investiții financiare pe termen scurt
9. Numerar
10. Alte active circulante
11. Total - active (suma rândurilor 1 - 10)
Datorii luate în considerare
12. Finanțare și venituri alocate
13. Împrumuturi și credite
14. Conturi de plătit
15. Datorii către participanți (fondatori) pentru plata veniturilor
16. Rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare
17. Alte datorii
18. Total - pasive (suma rândurilor 11-17)
19. Activ net (liniile 11 - 18)

Din principiul care stă la baza calculului, și din datele prezentate, se poate observa că cu cât valoarea activelor luate în considerare este mai mare, cu atât valoarea activelor nete este mai mare. Și, în același timp, cu cât valoarea pasivelor luate în considerare este mai mare, cu atât valoarea activelor nete este mai mică. Cu alte cuvinte, activele nete sunt în mare parte rezultatul unei politici de atragere a capitalului împrumutat.

Într-o formă formalizată, activele nete ca indicator de performanță, în funcție de factorii care provoacă modificarea acestuia, pot fi reprezentate ca un model aditiv:

CHA \u003d APR - PPR,

unde: NA este activele nete;

DAE - active luate în considerare;

PPR - pasive luate în considerare.

Folosind regulile de determinare, se poate prelungi (extinde) acest model: prezentați activele și pasivele luate în considerare în contextul posturilor din bilanţ ca o sumă algebrică a factorilor. În esență, acest lucru a fost deja făcut în Tabelul 1. Influența factorilor poate fi determinată folosind metode tradiționale de analiză economică.

Sarcina principală nu este de a determina influența cantitativă a factorilor (deși, desigur, acest lucru este important), ci de a utiliza rezultatele analizei pentru a lucra în modul de prevenire a situațiilor nedorite și nu pentru a le corecta consecințele. Pentru aceasta, în primul rând, este necesar să se utilizeze prevederile Codului civil al Federației Ruse. Clauza 4 din articolul 99 „Capitalul autorizat al unei societăți pe acțiuni” din Codul civil al Federației Ruse prevede că, dacă la sfârșitul celui de-al doilea exercițiu financiar și al fiecărui exercițiu financiar ulterior, valoarea activelor nete ale societății se dovedește a fi mai mică decât capitalul autorizat, societatea este obligată să declare și să înregistreze în modul prescris reducerea capitalului său autorizat. Dacă valoarea activelor specificate ale societății devine mai mică decât valoarea minimă a capitalului autorizat determinată de lege, societatea este supusă lichidării. În esență, același lucru, dar mai detaliat, este prezentat în paragrafele 4 și 5 ale articolului 35 „Fondurile și activele nete ale companiei” din Legea federală a Federației Ruse „Cu privire la societățile pe acțiuni”. Noua ediție a legii federale, care a intrat în vigoare la 1 ianuarie 2002, a lăsat neschimbat conținutul acestor paragrafe. Ideea este că, dacă, la sfârșitul celui de-al doilea și al fiecărui exercițiu financiar ulterior, în conformitate cu bilanțul anual propus spre aprobare de către acționarii societății, sau cu rezultatele unui audit, valoarea activului net al societatea este mai mică decât capitalul său autorizat, societatea este obligată să anunțe o reducere a capitalului său autorizat la o sumă care să nu depășească valoarea activului său net. Dacă, la sfârșitul celui de-al doilea și al fiecărui exercițiu financiar ulterior, în conformitate cu bilanțul anual propus spre aprobare de către acționarii societății, sau cu rezultatele unui audit, valoarea activului net al societății se dovedește a fi mai mică decât capitalul minim autorizat specificat la articolul 26 din Legea federală, societatea este obligată să decidă lichidarea acesteia. În același timp, trebuie avut în vedere faptul că o restricție mai strictă este prezentată în articolul 35 menționat anterior la paragraful 6. Acesta prevede că, dacă decizia de reducere a capitalului social al societății sau de lichidare a societății nu a fost luată, atunci acţionarii săi, creditorii, precum şi organele împuternicite de stat, au dreptul să ceară lichidarea societăţii în cadrul unei proceduri judiciare. Cea mai recentă versiune a legii federale a făcut articolul 35 mai transparent prin specificarea paragrafului 6, indicând inițiatorii lichidării. Acesta este organismul care efectuează înregistrarea de stat a persoanelor juridice, sau a altor organisme de stat sau administrații locale, cărora dreptul de a prezenta o astfel de cerință le este acordat prin legea federală. Totuși, aici, ca și în versiunea anterioară a legii, mecanismul de lichidare în sine nu este precizat și nu se face trimitere la un alt act normativ.

Este nevoie să ne întoarcem la acest moment, adică. la dreptul de a cere lichidarea. Între timp, să trecem la capitalul autorizat, care în codul civil și alte legi este asociat cu activele nete.

Edițiile vechi și noi ale Legii federale „Cu privire la societățile pe acțiuni” precizează că mărimea capitalului autorizat este determinată de fondatorii săi și la momentul înregistrării companiei nu poate fi mai mică de 1000 de salarii minime lunare pentru un acțiuni deschis. companie și 100 de astfel de sume pentru o societate pe acțiuni închisă. Mărimea capitalului autorizat, după cum știți, este indicată în statut, precum și în acordul dintre fondatori privind crearea unei societăți pe acțiuni. Contractul sau statutul indică și procedura de formare a capitalului autorizat: cuantumul contribuției fiecăruia dintre fondatori, forma de plată a acestei contribuții etc. Capitalul autorizat al unei societăți pe acțiuni, în conformitate cu Codul civil al Federației Ruse, este format din valoarea nominală a acțiunilor societății achiziționate de acționari. La momentul constituirii societatii, capitalul autorizat este singura sursa de fonduri proprii. Abia mai târziu în bilanţ apare atât profitul, cât şi fondurile formate în detrimentul profitului net, care măresc sursele de fonduri proprii. Este posibilă și imaginea inversă - pierderi. Acestea reduc disponibilitatea surselor de fonduri proprii (capital propriu).

Astfel, în conformitate cu Codul civil și Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni”, la sfârșitul celui de-al doilea și al fiecărui exercițiu financiar ulterior, este necesar să se compare activele nete cu capitalul autorizat. Dacă sunt mai mult decât capitalul autorizat - totul este în regulă. Și dacă este mai puțin, atunci trebuie să faceți o comparație cu capitalul minim autorizat.

Se pune întrebarea, care ar trebui luată drept cea mai elementară valoare a salariului minim lunar, pentru a face apoi o comparație cu activele nete? Să presupunem că o societate pe acțiuni a fost înființată în 1996, iar capitalul autorizat, bazat pe 1.000 de salarii minime, a fost de 75,9 milioane de ruble. După denominație, aceasta este de 75,9 mii de ruble. După cum știți, în anii următori, salariul minim lunar a crescut constant. Deci, ce ar trebui luat în considerare? Nivelul salariului minim, 1996 sau fiecare an următor? Răspunsul la întrebare, în opinia noastră, poate fi dat de articolul 4 din Codul civil al Federației Ruse „Efectul legislației civile în timp”, care prevede că actele de legislație civilă nu au efect retroactiv și se aplică relațiilor. care au apărut după intrarea lor în vigoare.” Deci, la analiza raportării anului 1998 și a fiecărui an următor, valoarea contabilă a activelor nete trebuie comparată cu capitalul autorizat, format în acest caz pe baza nivelului salariului minim. în 1996, adică de la 75,9 mii de ruble.

Raportul dintre activele nete și capitalul autorizat arată de câte ori capitalul propriu (activele formate din capitalul propriu) depășește capitalul autorizat inițial.

Capitalul autorizat al unei societăți pe acțiuni poate rămâne la valoarea sa inițială pentru un număr de ani (puteți da câte exemple doriți), iar activele nete pot depăși valoarea sa de zeci, sute și mii de ori (Tabelul 2). ).

masa 2

Raportul dintre activele nete și capitalul autorizat în dinamică pentru cele mai mari întreprinderi din regiunea Orenburg, mii de ruble.

	Indicatori
SA „Invertor” Orenburg
	Capitalul autorizat
	Activele nete
	Raport, în timp
SA „Nosta” Novotroitsk, regiunea Orenburg
	Capitalul autorizat
	Activele nete
	Raport, în timp
SA „Orenburgneft” Orenburg
	Capitalul autorizat
	Activele nete
	Raport, în timp

De o importanță decisivă sunt activele nete în determinarea direcției politicii de dividende a companiei. Aceasta rezultă din faptul că, în conformitate cu articolul 102 din Codul civil al Federației Ruse și cu articolul 43 din Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni”, o societate pe acțiuni nu are dreptul să declare și să plătească dividende dacă valoarea activul net este mai mic decât capitalul autorizat și de rezervă sau va deveni mai mic ca urmare a plății dividendelor. Aceasta predetermină necesitatea unei alte proceduri de analiză: o comparație a activelor nete cu valoarea totală a capitalului autorizat și a fondului de rezervă.

Noua versiune a Legii federale „Cu privire la societățile pe acțiuni”, care a intrat în vigoare în 2002, conține cu siguranță o serie de modificări și inovații pozitive în ceea ce privește activele nete. Activul net figurează la articolul 28 „Majorarea capitalului social al societății”, articolul 35 „Fondurile și activul net al societății”, articolul 43 „Restricții la plata dividendelor”, articolul 73 „Restricții la achiziționarea de acțiuni în circulație”. de către companie”, etc. Toate aceste articole au fost modificate într-un fel sau altul.

Rezumând cele de mai sus, principalele direcții ale analizei activelor nete pot fi definite astfel: determinarea valorii contabile a activului net; calcularea impactului modificărilor activelor nete datorate elementelor din bilanţ utilizând un model aditiv; compararea activelor nete: în primul rând, cu capitalul autorizat; în al doilea rând, cu o sumă minimă de capital autorizat; în al treilea rând, cu suma capitalului autorizat și a fondului de rezervă; interpretarea rezultatelor analizei, formularea concluziilor preliminare; dinamica activelor nete, evaluarea ratei de modificare a acestora.

Sunt posibile și alte linii de analiză. Alegerea și conținutul acestora sunt determinate de managerul financiar.

Activul net are o importanță deosebită în determinarea valorii de lichidare a întreprinderii. Vorbim despre valoarea activelor nete la prețurile pieței. Aici intervine Legea federală a Federației Ruse „Cu privire la activitățile de evaluare din Federația Rusă”. Desigur, este bine să cunoaștem valoarea de piață a activelor nete, dar fără procedura de faliment.

2. Caracteristicile organizatorice și economice ale SA „MOLOT”

În acest capitol se va realiza o analiză profundă a impactului structurii și compoziției personalului asupra eficienței unei întreprinderi folosind exemplul societății pe acțiuni deschise Molot.

SA „Molot” este o organizație comercială, al cărei capital autorizat este împărțit într-un anumit număr de acțiuni, care atestă drepturile obligatorii ale participanților (acționarilor) companiei în raport cu societatea.

„Hammer” este persoană juridică și deține proprietăți separate înregistrate în bilanțul său independent, poate dobândi și exercita drepturi de proprietate în nume propriu, asumă obligații, poate fi reclamant și pârât în ​​instanță.

Compania are drepturi civile și poartă obligațiile necesare desfășurării oricăror tipuri de activități care nu sunt interzise de legile federale, inclusiv principalele tipuri de activități:

1. Eliberare de băuturi nealcoolice și alcoolice, muștar, batoane de porumb;

2. Realizarea de comerţ şi activităţi comerciale;

3. Furnizarea de servicii persoanelor juridice și persoanelor fizice;

4. Activitatea economică externă;

5. Alte activități derivate din cele principale și ajutând la realizarea acestora.

Principalele tipuri de activități, a căror listă este determinată de legile federale, pot fi efectuate de un OJSC numai pe baza unui permis special (licență).

Rezolvarea acestor probleme necesită utilizarea unor resurse de muncă de înaltă calitate: educație, pregătire specială, selecție, formare și formarea unei abordări economice.

valoarea de evaluare a activului net

Sistemul de management al personalului are o prioritate in gestionarea activitatilor intregii intreprinderi.

SA „Molot” este condusă de un director general care coordonează activitățile întregii organizații. Toate problemele legate de activitățile curente ale OAO Molot sunt de competența acesteia, cu excepția problemelor ce țin de competența adunării generale a întreprinderii.

Structura limitată a OAO „Molot” este împărțită în subdiviziuni care îndeplinesc o anumită gamă de funcții. Fiecare subdiviziune (sector de vânzări, sector de producție, sector tehnic) este, de asemenea, alocată în termeni organizatoric, are într-o oarecare măsură independență administrativă și economică, adică are dreptul de a lua și asigura punerea în aplicare a deciziilor de management relevante în limitele competenței sale, definite. pentru fiecare subdiviziune de către directorul general.

Fiecare divizie este condusă de un șef (director comercial - sector vânzări; director magazin - sector producție; director tehnic - sector tehnic).

Toate diviziile sunt împărțite în departamente care își desfășoară activitățile în mod direct, de dragul cărora sunt create. Toate aceste departamente îndeplinesc funcțiile principale de producție, management, service, vânzări etc.

După cum știți, cu cât departamentele își îndeplinesc mai bine funcțiile, cu atât vor fi mai bine specializate.

În acest caz, specializarea contribuie la îmbunătățirea calificărilor și la dobândirea rapidă a abilităților practice necesare de către personal, simplifică conducerea unității de către o autoritate superioară, deoarece reduce varietatea de obiective pe care organul de conducere le stabilește pentru cei conduși. unitate şi control asupra gradului de realizare a acestora.

2.1 Caracteristici organizatorice și juridice

Organizarea proceselor de management la OAO Molot se bazează pe o combinație a două principii pentru structurile de management al clădirii: liniar și funcțional.

Structura de conducere liniară a SA „Molot”: veriga inferioară (subdiviziune, angajat) este complet subordonată managerului superior. În subordinea directorului general al OAO Molot, a fost creat un colectiv din adjuncții săi (șefi de sectoare structurale) pentru pregătirea proiectelor de hotărâri, ceea ce necesită un înalt profesionalism din partea directorului general în procesul decizional. Cu toate acestea, pentru a evita consecințele negative, directorul general, pentru a evita consecințele negative, stabilește concentrarea dreptului de a lua decizii, delegă o parte semnificativă a competențelor conducătorilor inferioare ai subdiviziunilor OJSC Molot (în timp ce păstrează dreptul de a controla și evalua calitatea deciziilor de conducere luate de nivelul inferior, care păstrează în structura de conducere a întreprinderii principalele trăsături ale structurii liniare).

Structura funcțională de conducere a OAO „Molot” se exprimă în faptul că fiecare sector de producție are compartimente specializate, în funcție de funcțiile îndeplinite.

Ca parte a OAO Molot, subdiviziunile sunt împărțite, în funcție de funcțiile îndeplinite, în 3 sectoare (producție, tehnic, vânzări). Fiecare sector include un număr de departamente, care sunt repartizate după principiul specializării.

Analiza structurii departamentelor subdiviziunilor se realizează ținând cont de atribuțiile care le sunt atribuite. Drept urmare, sectorul de producție are departamente implicate în producția de produse, stăpânirea noilor tehnologii etc. departamentele din sectorul tehnic organizează activitățile OAO Molot, precum și deservesc societatea etc. Sectorul de vânzări organizează vânzarea cu ridicata și cu amănuntul a produselor, coordonează activitatea filialelor, magazinelor etc.

Toate sectoarele OJSC „Molot” în îndeplinirea funcțiilor lor au ca scop atingerea unui scop comun - funcționarea eficientă a întreprinderii, prin urmare activitățile lor sunt interdependente.

La construirea structurii organizatorice a unei întreprinderi, este foarte important să se țină seama de faptul că activitățile departamentelor din sectoare nu se dublează unele pe altele, deoarece acest lucru este însoțit de costuri suplimentare ale timpului de lucru și complică procesul de luare a deciziilor.

Analizând activitățile structurii organizatorice a OAO Molot, a rezultat că mai mulți specialiști din sectorul de producție îndeplinesc funcțiile sectorului de vânzări, ceea ce este inacceptabil. Se atrage atenția asupra faptului că, cu un volum atât de mare de producție, OJSC Molot nu are un departament de marketing. Functiile departamentului de marketing sunt indeplinite de specialisti din diferite departamente ale sectorului de vanzari. Această situație nu permite SA „Molot” să dezvolte o strategie de marketing eficientă pentru creșterea vânzărilor de produse fabricate.

În ansamblu, structura organizatorică a SA „Molot” corespunde specificului întreprinderii, obiectivelor acesteia și soluționării sarcinilor cu care se confruntă. Separarea sectoarelor si departamentelor in functie de specificul intreprinderii. Cu toate acestea, sectorul de vânzări al OJSC „Molot” are nevoie de o oarecare reorganizare, precizarea funcțiilor departamentelor sale.

2.2 Caracteristici financiare și economice

Este imposibil să se evalueze activitatea unei întreprinderi fără a analiza principalii indicatori ai producției și activității economice (PCB).

Pe baza datelor analizei PCB, se determină nevoile de resurse financiare; se evaluează eficiența structurii întreprinderii; sunt prognozate rezultatele financiare ale activităților companiei, precum și alte sarcini legate de gestionarea resurselor de producție și activitățile financiare ale OJSC Molot (Tabelul 2.1).

Analiza rezultatelor PKD arată că OAO Molot este profitabilă. Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că există o discrepanță între profitabilitatea netă și marjele de profit. Planul de profitabilitate a fost îndeplinit abia în 2008. Și deși indicatorul de rentabilitate netă în 2010 a crescut cu 9,5% față de 2009, iar rata rentabilității cu doar 4,3%, planul de rentabilitate nu a fost îndeplinit în 2009 cu 0,6%.

Scăderea profitabilității nete în 2009 cu 0,7% față de 2008 se explică prin criza economică din sistemul financiar al țării. Totuși, pe viitor a jucat un rol pozitiv, datorită aprecierii dolarului, prețurile la băuturile alcoolice de import au crescut, de unde a crescut cererea de băuturi alcoolice de producție internă. După cum demonstrează creșterea veniturilor în 2010 cu 36,9% față de 2009.

tabelul 1

Principalii indicatori ai PCB JSC "Molot"

Index	Perioada, an
Ieșire, mii de ruble
Cost, mii de ruble
Profit net, mii de ruble
profitabilitate netă, PE/self * 100%, %
Rata profitului, %
Cifra de afaceri a capitalului, k (n=1)
Cifra de afaceri a capitalului de lucru, la
Coeficient de autonomie, k
Rata lichidității totale, k
Numărul de personal, inclusiv muncitorii
Productivitatea personalului
A lucrat pers. /zi Pers. /ora.

Creșterea veniturilor din vânzări a crescut, în consecință, profitul net încasat de OAO Molot. De menționat că creșterea venitului brut cu 36,9% în 2010 față de 2009 și creșterea costurilor cu 31,2% (diferență de 5,7% între creșterea veniturilor și creșterea costurilor) au condus la o creștere a profitului net în 2010 cu 42,8% față de 2009

O analiză a ratei de rentabilitate și a rentabilității nete arată că în 2008 SA „Molot” a primit profituri pentru fiecare rublă a costurilor de producție cu 0,3% (sau 30 de copeici) mai mult decât planul. Cu toate acestea, în 2009, 1,1% (sau 1 rublă 10 copeici) au primit mai puțin, în 2010 - 0,6: (60 de copeici) pentru fiecare rublă de costuri. Astfel, valoarea profitului pierdut:

în 2009: 119263/100=1311,9 ruble;

în 2010: 0,6 * 156524/100 = 939,1 ruble.

Creșterea nivelului de rentabilitate în 2010 s-a datorat unei scăderi a nivelului costurilor de producție.

Cele de mai sus confirmă că OAO Molot are o tendință de creștere a veniturilor, ceea ce duce la o creștere a volumelor de producție. De remarcat însă că creșterea veniturilor din vânzări în anul 2010 a fost de 36,9% față de 2009, iar creșterea volumelor de producție în termeni naturali a fost de 29,3%. În consecință, creșterea venitului brut se datorează și creșterii prețurilor produselor.

Coeficient de autonomie în 2008-2009 a fost peste 0,5, ceea ce înseamnă că cea mai mare parte a proprietății OAO Molot s-a format pe cheltuiala fondurilor proprii. Cu toate acestea, în 2010 s-a înregistrat o scădere a indicatorului de autonomie cu 25,8%, ceea ce se explică printr-o creștere a conturilor de plătit.

Raportul global de lichiditate sugerează că ponderea capitalurilor proprii în perioada 2008-2010. ar putea acoperi toate conturile de plată existente ale întreprinderii. Cu toate acestea, există o tendință de scădere constantă a lichidității totale (cu 20% în 2010 față de 2009), care caracterizează negativ poziția financiară a OAO Molot.

Pe fondul creșterii profiturilor, în același timp, se constată o scădere a cifrei de afaceri a capitalului și a ratei de rulare a capitalului de lucru, ceea ce indică o scădere a eficienței OJSC Molot. Aceste fapte au afectat indicatorul productivității muncii.

Dacă în 2009 productivitatea personalului a crescut cu 3,9 mii de ruble, atunci în 2010 a scăzut cu 0,3% față de 2009. Acest fenomen explică faptul că scăderea profitului în 2010.

În 2010, numărul mediu de personal a crescut cu 37,3% față de 2009, dar numărul de ore și de zile-muncă lucrate a crescut în 2010 cu doar 36,7% față de 2009. Acesta a fost unul dintre factorii de reducere a productivității muncii.

Scăderea productivității muncii în 2010 cu 0,3% față de 2009 explică discrepanța dintre creșterea venitului brut în 2010 cu 36,9% și creșterea numărului de personal cu 37,3%. Diferența dintre creșterea venitului brut și creșterea numărului mediu lunar de salariați este de 0,4%.

Creșterea întregului personal în 2010 a fost de 37,3%, în timp ce creșterea lucrătorilor a fost de 33,1%, ceea ce indică o creștere a numărului de specialiști și angajați în structura personalului OJSC Molot.

Analiza a permis tragerea următoarelor concluzii:

În OAO „Molot” structura organizatorică este construită în conformitate cu specificul întreprinderii și satisface cerințele pieței.

Cu toate acestea, sectorul vânzărilor necesită o oarecare reorganizare și precizare a funcțiilor departamentelor unității.

În general, starea financiară și economică a OAO Molot este destul de stabilă, existând o tendință de creștere a profiturilor, ceea ce determină însă o creștere a costurilor asociate producției de produse. Rata de utilizare a capitalului firmei indică o scădere a eficienței producției.

Nu se poate nega că eficiența producției și creșterea productivității depind direct de structura și componența personalului OAO Molot. Ca urmare, următoarea etapă a lucrării de teză va fi o analiză separată a compoziției și structurii personalului OAO Molot.

3. Estimarea valorii activului net al unei societati pe actiuni

Valoarea activului net al unei societăți pe acțiuni se înțelege ca valoare determinată prin scăderea din suma activelor societății pe acțiuni acceptate la calcul, a sumei pasivelor acesteia acceptate la calcul.

Evaluarea proprietății, fondurilor în decontări și a altor active și pasive ale unei societăți pe acțiuni se efectuează ținând cont de cerințele prevederilor privind contabilitate și ale altor acte juridice de reglementare în materie de contabilitate. Pentru aprecierea valorii activelor nete ale unei societati pe actiuni se face un calcul conform situatiilor financiare.

Compoziția activelor acceptate pentru calcul include:

active imobilizate reflectate in prima sectiune a bilantului (imobilizari necorporale, imobilizari, constructii in curs, investitii profitabile in imobilizari corporale, investitii financiare pe termen lung, alte active imobilizate);

active circulante reflectate in sectiunea a doua a bilantului (stocuri, taxa pe valoarea adaugata asupra valorilor dobandite, creante, investitii financiare pe termen scurt, numerar, alte active circulante), cu exceptia valorii in valoare a costurilor efective pentru rascumpararea acțiuni proprii răscumpărate de societatea pe acțiuni de la acționari pentru revânzarea sau anularea ulterioară a acestora, precum și datoriile participanților (fondatorilor) pentru aporturi la capitalul autorizat.

Datoriile incluse în calcul includ:

datorii pe termen lung pentru împrumuturi și credite și alte datorii pe termen lung;

datorii pe termen scurt pentru împrumuturi și credite;

creanţe;

datorii către participanți (fondatori) pentru plata veniturilor;

rezerve pentru cheltuieli viitoare;

alte datorii pe termen scurt.

Valoarea activului net este evaluată de societatea pe acțiuni trimestrial și la sfârșitul anului la datele de raportare relevante.

Informațiile privind valoarea activelor nete sunt prezentate în situațiile financiare interimare și anuale.

Numele indicatorului	Codul liniei bilanţului	La începutul anului de raportare	La sfârşitul anului de raportare
1. Active necorporale
2. Mijloace fixe
3. Construcție în curs
4. Investiții profitabile în valori materiale
5. Investiții financiare pe termen lung și pe termen scurt 1
6. Alte active imobilizate 2
8. Taxa pe valoarea adăugată asupra valorilor dobândite
9. Conturi de creanță 3
10. Numerar
11. Alte active circulante
12. Total active acceptate pentru calcul (suma acestor elemente 1-11)
II. Datorii
13. Datorii pe termen lung pentru împrumuturi și credite
14. Alte datorii pe termen lung 4, 5
15. Datorii pe termen scurt pentru împrumuturi și credite
16. Conturi de plătit
17. \Datorii către participanți (fondatori) pentru plata veniturilor
18. Rezerve pentru cheltuieli viitoare
19. Alte datorii curente 5
20. Total datorii acceptate pentru calcul (suma acestor elemente 13-19)
21. Valoarea activelor nete ale unei societăți pe acțiuni (totalul activelor acceptate pentru calcul (linia 12) minus totalul pasivului acceptat pentru calcul (linia 20)

Cu excepția costurilor efective de răscumpărare de acțiuni proprii de la acționari;

Inclusiv valoarea creanțelor privind impozitul amânat;

Cu excepția datoriilor participanților (fondatorilor) privind contribuțiile la capitalul autorizat;

Inclusiv valoarea datoriilor privind impozitul amânat;

Datele privind cuantumul altor datorii pe termen lung și pe termen scurt arată sumele provizioanelor constituite în conformitate cu procedura stabilită în legătură cu datorii contingente și cu încetarea activităților.

Dacă valoarea activelor nete pentru perioada de raportare este mai mică decât valoarea capitalului autorizat al organizației, atunci capitalul autorizat trebuie redus la valoarea activelor nete. Noua valoare a capitalului autorizat trebuie să fie înregistrată în registru în modul prescris.

Dacă în același timp noua valoare a capitalului autorizat este mai mică decât minimul stabilit pentru această formă organizatorică și juridică, atunci organizația este supusă lichidării.

3.1 Estimarea modificării activelor acceptate spre decontare

Activul din bilanț conține informații despre plasarea capitalului la dispoziția întreprinderii. Principala caracteristică a grupării activelor din bilanţ este gradul de lichiditate a acestora. Pe această bază, toate activele sunt împărțite în active pe termen lung (capital fix) și active curente (curente). Plasarea fondurilor întreprinderii este de mare importanță. Rezultatele activităților de producție și financiare și, prin urmare, starea financiară a întreprinderii, depind în mare măsură de ce fonduri sunt investite în capitalul fix și de lucru, cât de mult se află în sfera producției și circulației, sub formă monetară și materială. Prin urmare, în procesul de analiză a activelor unei întreprinderi, în primul rând, este necesar să se studieze modificările în compoziția, structura lor și să le evalueze.

Pentru analiza elementelor de activ vom folosi tabelul de dezvoltare 1. Din datele din tabelul 1 rezultă că în perioada analizată proprietatea întreprinderii a crescut semnificativ, rata de creștere a fost de 159,8%. Acest lucru s-a întâmplat în principal din cauza creșterii activelor imobilizate, care au crescut cu 91,8%.

Au crescut și activele curente ale întreprinderii, creșterea fiind de 29,5%. Cea mai mare creștere a avut loc la postul „Conturi de creanță”, rata de creștere - 80,2%. În perioada analizată, fondurile companiei au crescut cu 39,4%. În ceea ce privește articolul de inventar, se constată o scădere de 33,8%.

tabelul 1

Gruparea analitică și analiza activelor bilanțului mii de ruble.

Activ de echilibru	La începutul perioadei	La sfarsitul perioadei	Abatere absolută	Rata de crestere, %	Rata de crestere,%
proprietate - total
active circulante,
inclusiv stocurile
Creanţe de încasat
Bani gheata

Pentru o analiză mai detaliată a structurii activelor vom folosi Tabelul 2. Conform Tabelului 2, se poate observa că în perioada de raportare structura activelor întreprinderii analizate s-a schimbat semnificativ: ponderea capitalului fix a crescut , iar ponderea capitalului de lucru a scăzut cu 9,7 puncte procentuale, respectiv. Dintre activele imobilizate, ponderea cea mai mare revine activelor fixe.

Starea stocurilor are o mare influență asupra stării financiare a întreprinderii. Prezența unor stocuri mai mici, dar mai volatile înseamnă că o cantitate mai mică de resurse financiare sunt înghețate în stocuri. Prezența stocurilor mari indică o scădere a activității întreprinderii. Ponderea stocurilor a scăzut cu 12 puncte procentuale. Acest lucru a fost facilitat în mare măsură de o scădere a ponderii produselor finite cu 8,2 puncte, ceea ce indică o accelerare a cifrei de afaceri a capitalului.

Este necesar să se analizeze impactul asupra stării financiare a modificărilor întreprinderii în conturile de creanțe. Dacă compania își extinde activitățile, atunci numărul cumpărătorilor și creanțelor crește. În consecință, creșterea creanțelor nu este întotdeauna evaluată negativ. Este necesar să se facă distincția între datoria normală și cea restante. Prezența acestuia din urmă duce la o încetinire a rotației de capital. În exemplul nostru, ponderea creanțelor a crescut cu 3,1 puncte procentuale, cu o creștere semnificativă a ponderii (cu 9,6 puncte) la rubrica „Cumpărători și clienți”, și o scădere cu 4,4 puncte la postul „Avansuri emise”.

masa 2

Analiza detaliată a elementelor de active din bilanţ mii de ruble.

Activ de echilibru	La începutul perioadei		La sfarsitul perioadei		Abatere în puncte procentuale
		Procent din total		Procent din total
proprietate - total
Active (imobilizate) imobilizate
Inclusiv activele necorporale
mijloace fixe
active circulante,
Inclusiv stocurile
Dintre acestea, materii prime, materiale, costuri in nez. producție produse terminate
Creanţe de încasat
avansuri acordate cumpărătorilor și clienților
bani gheata

O creștere a numerarului în conturi indică, de regulă, consolidarea situației financiare a întreprinderii. Suma acestora ar trebui să fie suficientă pentru a plăti plățile prioritare. Cu toate acestea, prezența unor solduri mari de numerar pe o perioadă lungă de timp poate fi rezultatul utilizării necorespunzătoare a capitalului de lucru. Conform exemplului nostru, la sfârșitul perioadei de raportare sa înregistrat o scădere ușoară a ponderii numerarului - cu 0,8 puncte procentuale.

Dacă activele soldului reflectă fondurile întreprinderii, atunci pasivele - sursele formării lor. Starea financiară a întreprinderii depinde în mare măsură de ce fonduri are la dispoziție și de unde sunt investite. După gradul de proprietate, capitalul utilizat este împărțit în propriu și împrumutat. După durata de utilizare, se disting capitalul pe termen lung (permanent, permanent) și capitalul pe termen scurt.

Să începem analiza elementelor de pasiv din bilanţ luând în considerare Tabelul 3. În perioada analizată, rata de creştere a surselor de proprietate a întreprinderii a fost de 159,8%. Acest lucru sa datorat în mare parte unei creșteri a capitalului propriu cu 61,3%. Acest fapt caracterizează pozitiv stabilitatea financiară a întreprinderii.

3.2 Estimarea modificării pasivelor luate în considerare

Capitalul împrumutat pentru perioada analizată a crescut cu 55%. Cea mai mare creștere a avut loc la postul „Conturi de plătit” - cu 89,1 la sută, precum și la postul „Credite și împrumuturi pe termen scurt” - cu 77,1 la sută. Atunci când se analizează conturile de plătit, trebuie avut în vedere faptul că este și o sursă de acoperire pentru creanțe. În exemplul nostru, la începutul perioadei, creanțele depășesc conturile de plătit cu 77.061 mii de ruble. (130799 - 53738), la sfârșitul perioadei - cu 134128 mii de ruble. (235723 - 101595). Aceasta mărturisește imobilizarea capitalului propriu în creanțe și caracterizează negativ starea financiară a întreprinderii.

Datoriile pe termen lung au scăzut cu 9,4%. Creșterea datoriilor pe termen lung ar putea fi văzută ca un factor pozitiv, deoarece acestea sunt egale cu capitalurile proprii. O scădere a datoriilor pe termen lung, împreună cu o creștere a celor pe termen scurt, poate duce la o deteriorare a stabilității financiare a unei întreprinderi.

Tabelul 3

Gruparea analitică și analiza pasivelor bilanțului mii de ruble.

Răspunderea soldului	La începutul perioadei	La sfarsitul perioadei	Abatere absolută	Rata de crestere, %	Rata de crestere,%
Surse de proprietate - total
Capitaluri proprii
Capital împrumutat
inclusiv
sarcini pe termen lung
creanţe

O analiză mai detaliată a elementelor de pasiv din bilanţ este efectuată utilizând Tabelul 4. Tabelul 4 prezintă structura pasivului bilanţier. Cea mai mare pondere în sursele de proprietate este ocupată de capitalul propriu, constând din capitalul autorizat, rezultatul reportat din anii anteriori și rezultatul reportat din anul de raportare. Ponderea capitalului propriu în structura surselor de proprietate a crescut cu 0,7 puncte procentuale.

Acest lucru indică o creștere a independenței întreprinderii. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere că finanțarea activităților unei întreprinderi doar pe cheltuiala proprie nu este întotdeauna benefică pentru aceasta, mai ales în cazurile în care producția este sezonieră. În plus, trebuie avut în vedere faptul că, dacă prețurile pentru resursele financiare sunt scăzute, iar întreprinderea poate oferi un nivel mai mare de rentabilitate a capitalului investit decât plătește pentru resursele de credit, atunci prin atragerea de fonduri împrumutate, poate crește rentabilitatea asupra capitalului propriu.

Ponderea capitalului de datorie a scăzut cu 0,7 puncte procentuale ca urmare a majorării ponderii capitalului propriu. Ponderea pasivelor pe termen lung a scăzut cu 3,2 puncte. Ponderea creditelor pe termen scurt a crescut cu 0,7 puncte procentuale, ponderea conturilor de plătit - cu 1,8 puncte. Structura conturilor de plătit s-a modificat și ea: ponderea pasivelor la rubrica „Furnizori și antreprenori” a crescut cu 2,4 puncte procentuale; ponderea datoriei faţă de personal a scăzut cu 0,3 puncte.

În general, starea financiară a întreprinderii este caracterizată pozitiv.

Tabelul 4

Analiza detaliată a elementelor de pasiv, mii de ruble

Răspunderea soldului	La începutul perioadei		La sfarsitul perioadei		Deviere
					în procente
Surse de proprietate - total
Capitaluri proprii
Capital împrumutat
inclusiv
sarcini pe termen lung
credite și împrumuturi pe termen scurt
creanţe
furnizori și antreprenori
Datorii față de personal
datorie către extrabugetar fonduri
datorie la buget
avansuri primite

3.3 Estimarea modificărilor valorii activelor nete folosind metode binecunoscute

Există patru metode de evaluare a întreprinderilor: acumularea de active; valoarea contabilă ajustată (sau metodologia activului net al întreprinderii); substituţie; calculul valorii de lichidare.

1. Metoda valorii contabile ajustate (sau metoda activelor nete ale întreprinderii) presupune analiza și ajustarea tuturor elementelor din bilanțul întreprinderii, însumarea valorii activelor și scăderea pasivului contabil ajustat. elemente în termeni de datorii pe termen lung și curente din suma rezultată. Această metodă de calcul a valorii întreprinderilor respectă Principiile Internaționale de Contabilitate și este în prezent utilizată pe scară largă în așa-numita evaluare normativă la determinarea valorii activelor nete ale societăților pe acțiuni (scrisoare a Serviciului Fiscal de Stat al Federației Ruse din 27 mai 1996 \ Nr. PV-6-13 \ 364; Instrucțiuni privind contabilitatea, Anexa 2 la ordinul Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din 28 iulie 1995 Nr. 81 \ 1) și în curs de privatizarea întreprinderilor de stat sau municipale, i.e. când este vorba de tranzacţii cu proprietatea statului sau municipală.1

Mai jos este un algoritm pentru implementarea metodologiei valorii contabile ajustate.

Calculul activului net al întreprinderii:

Posturile din bilanțul întreprinderii sunt rezumate:

valoarea reziduală a imobilizărilor necorporale;

valoarea reziduală a mijloacelor fixe;

Echipamente pentru instalare;

investiții de capital în curs;

investiții financiare pe termen lung;

alte active imobilizate;

rezerve productive;

animale;

valoarea reziduală a articolelor de valoare scăzută și purtate;

producție neterminată;

Cheltuieli viitoare;

produse terminate;

alte stocuri și costuri;

mărfurile expediate;

decontari cu debitorii;

avansuri acordate furnizorilor și contractorilor;

investiții financiare pe termen scurt;

bani gheata;

Alte active circulante.

Activele totale ale intreprinderii:

Datoriile (datoriile) întreprinderii pe pasivele bilanțului sunt însumate:

fonduri și venituri alocate;

obligații de închiriere;

împrumuturi bancare pe termen lung;

împrumuturi pe termen lung;

împrumuturi bancare pe termen scurt;

împrumuturi bancare pentru angajați;

împrumuturi pe termen scurt;

decontari cu creditorii;

avansuri primite de la cumpărători și clienți;

așezări cu fondatori;

rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare;

alte datorii pe termen scurt.

Total datorii ale intreprinderii:

Din valoarea activelor (total conform punctului 1) se scade suma pasivelor (total conform articolului 2).

La diferența rezultată se adaugă valoarea de piață a terenului și se obține suma activelor nete ale întreprinderii.

Ajustarea elementelor de bilanț în vederea evaluării valorii întreprinderii constă atât în ​​normalizarea situațiilor financiare (inclusiv a elementelor de bilanț), cât și în recalcularea elementelor de bilanț de activ și pasiv în prețuri curente.

Normalizarea situațiilor financiare este introducerea unor modificări „normalizante” la elementele bilanțului și la contul de profit și pierdere, care sunt tipice pentru o întreprindere care funcționează normal.

Modificările se referă la:

venituri și cheltuieli nete unice (sunt excluse din calcule);

venitul și cheltuielile nete cu surplus sau active neexploatare (neproductive sau excedentare) (sunt excluse din calcule);

cheltuieli neobișnuite ale proprietarilor întreprinderii înșiși (de asemenea, sunt excluse din calcule).

Recalcularea activelor bilanţului întreprinderii la preţuri curente constă în:

la determinarea costului de înlocuire rezidual al imobilizărilor și imobilizărilor necorporale;

la determinarea valorii actuale reale a „lucrărilor în curs”;

în analiza și evaluarea la prețuri curente a stocurilor, costurilor și numerarului;

în analiza şi determinarea valorii curente a datoriilor societăţii.

După ajustarea elementelor din bilanțul companiei, puteți calcula valoarea netă a activelor sale folosind algoritmul de mai sus.

Nivelul valoric al întreprinderii, obţinut prin această metodă de calcul, caracterizează cel mai mic nivel al valorii întreprinderii care se evaluează.

Aceeași schemă pentru calcularea valorii întreprinderilor este utilizată în metoda de acumulare a activelor, care vă permite să determinați valoarea de piață a întreprinderii.

2. Tehnica substituirii consta in determinarea costurilor in preturi curente pentru constructia unei intreprinderi care are o utilitate asemanatoare cu cea estimata, dar construita intr-un stil arhitectural nou, modern, folosind standarde de proiectare si tehnologice progresive, folosind materiale progresive, structuri si echipamente.

La implementarea metodologiei de înlocuire se fac ajustări pentru deprecierea fizică, funcțională și economică a întreprinderii care se evaluează. În același timp, amortizarea fizică este asociată cu o scădere a valorii activelor întreprinderii evaluate sub influența factorilor operaționali și climatici. Amortizarea functionala este o scadere a valorii intreprinderii, datorita scaderii eficientei functionale a acesteia. Deprecierea economică (sau externă) este o consecință a influenței factorilor economici sau a altor factori externi asupra valorii unei întreprinderi (o modificare nefavorabilă a raportului dintre cerere și ofertă pe piața întreprinderii sau un impact negativ asupra valorii unei întreprinderi de mediul).

Cel mai dificil moment în implementarea acestei metodologii de evaluare a întreprinderilor este determinarea costului unitar al construirii unei întreprinderi - analogi funcționali. Dacă înainte de 1991 în Rusia au existat instituții și departamente guvernamentale care au dezvoltat și au aprobat standardele de cost unitar extinse pentru întreprinderile industriale, apoi după 1991. nu există o astfel de ordine. În prezent, Institutul Central de Cercetare pentru Economie și Managementul Construcțiilor (TsNIIEUS) al Ministerului Construcțiilor al Federației Ruse dezvoltă în mod activ indicatori de cost pe unitate de consum de produse de construcții (inclusiv pentru clădiri și structuri industriale). Mai mult, calculele se fac la nivelurile de preț de bază, curente și prognozate pe baza prețurilor trimestriale pentru resursele de construcție. Tabelul 1 prezintă un fragment din Culegerea indicatorilor de cost pe unitate de produse pentru construcții pentru unele unități industriale, realizată de TsNIIEUS. Acest tabel este preluat din raportul științific „Elaborarea indicatorilor de cost pe unitate de consum a produselor de construcții pentru tipurile caracteristice de clădiri și structuri din nivelul prețurilor de bază, curente și prognozate pe baza prețurilor trimestriale pentru resurse și UPSS”, realizat de TsNIIEUS al Ministerul Construcțiilor al Federației Ruse în 1995.

Această metodă de calcul a costului unei întreprinderi (metoda substituției) a fost întotdeauna folosită în practica sovietică de evaluare în elaborarea studiilor de fezabilitate pentru construcția unui obiect. În prezent, evaluatorii pot folosi această tehnică pentru calcule aproximative ale valorii de piață a unei întreprinderi (desigur, cu ajustări adecvate pentru toate tipurile de depreciere ale întreprinderii evaluate).

3. Metodologia de calcul a valorii de salvare

Toate metodele de estimare a valorii unei întreprinderi care au fost luate în considerare până acum au fost legate de întreprinderile care funcționează bine. Cu toate acestea, în practică este adesea necesar să se calculeze valoarea unei întreprinderi supuse lichidării. În aceste cazuri, utilizați metodologia de determinare a valorii de lichidare a întreprinderii.

Valoarea de salvare este suma netă de bani pe care proprietarul unei întreprinderi o poate primi atunci când întreprinderea este lichidată și activele acesteia sunt vândute separat.2

Există trei tipuri de valori de lichidare a întreprinderilor:

ordonat, atunci când vânzarea activelor întreprinderii lichidate se efectuează într-o perioadă rezonabilă de timp astfel încât să se poată obține cele mai mari prețuri de vânzare posibile ale activelor;

forțat, atunci când bunurile întreprinderii sunt vândute cât mai repede posibil, adesea simultan și la aceeași licitație;

valoarea de lichidare a încetării existenței activelor întreprinderii, când activele întreprinderii nu sunt vândute, ci anulate și distruse. Valoarea întreprinderii în acest caz este o valoare negativă, deoarece în acest caz proprietarul întreprinderii solicită anumite costuri pentru lichidarea activelor.

Secvența tehnologică a lucrărilor la calculul valorii de lichidare ordonate a întreprinderii, i.e. valoarea care poate fi obținută în lichidarea ordonată a întreprinderii include:

elaborarea unui calendar calendaristic de lichidare a activelor societatii;

calcularea costului de înlocuire a activelor, luând în considerare costurile lichidării acestora;

ajustarea costurilor de înlocuire;

determinarea cuantumului obligațiilor întreprinderii;

scăderea din valoarea de înlocuire (ajustată) a activelor a valorii pasivelor întreprinderii;

un astfel de calcul: la diferența obținută la paragraful 5 se adaugă valoarea de piață a terenului pe care se află întreprinderea.

La calcularea valorii de lichidare a unei întreprinderi, este necesar să se ia în considerare și să se scadă din valoarea de înlocuire a activelor costurile de lichidare a întreprinderii. Acestea sunt costurile administrative de menținere a funcționării întreprinderii până la finalizarea lichidării acesteia, plățile și plățile de concediere, costul transportului activelor vândute etc. Suma de bani primită din vânzarea activelor, curățată de costurile asociate, este actualizate la data evaluării la o rată de actualizare crescută care ține cont de faptul că această vânzare este un risc.

4. Esența metodei de acumulare a activelor este de a determina valoarea de piață a fiecărui activ și pasiv din bilanţ și de a scădea din totalul activelor toate datoriile întreprinderii. În același timp, normalizarea situațiilor financiare în legătură cu evaluarea întreprinderii are o anumită specificitate: nu se fac ajustări la veniturile și cheltuielile întreprinderii pentru perioada preistoriei, ci la conținutul articolelor din ultimul bilanț de raportare al întreprinderii în ceea ce privește activele neexploatare (excedente sau neproductive) și alte ajustări. După efectuarea ajustărilor corespunzătoare, se calculează și se analizează indicatorii financiari și economici ai întreprinderii evaluate. Această abordare permite evaluatorului să își facă o idee despre situația financiară și economică a întreprinderii și să facă ajustări finale corespunzătoare la valoarea întreprinderii, calculate folosind metodologia de acumulare a activelor.

Principalele metode de calcul al valorii de piață a elementelor de activ și pasiv:

Active necorporale

Imobilizările necorporale sunt supuse evaluării, atât în ​​bilanț, cât și neincluse în bilanț (de exemplu, cele pentru care s-au depus cereri de înregistrare a certificatelor de drept de autor) și numai cele care vor aduce venituri net în viitor.

Trebuie remarcat faptul că nu există o metodă universală de determinare a valorii activelor necorporale, deoarece fiecare dintre ele este atât de individuală încât este aproape imposibil să se creeze un algoritm matematic pentru un calcul fiabil. Complexitatea evaluării obiectelor cercetării științifice se datorează dificultăților în cuantificarea rezultatelor utilizării comerciale a acestui obiect, aflat într-o etapă sau alta de dezvoltare, dezvoltare industrială sau utilizare, datorită influenței multor, uneori multidirecționale. factori.

Metoda costing - calculul costurilor pentru dezvoltarea și asigurarea protecției juridice a imobilizărilor necorporale. Această metodă este utilizată în principal pentru a estima valoarea rezultatelor muncii de cercetare și dezvoltare. La implementarea acestei metode, trebuie avut în vedere că de la etapa cercetării științifice a problemei până la etapa de implementare comercială a ideii, este necesar:

efectuează lucrări de dezvoltare;

realizarea proiectării produsului, fabricarea acestuia;

construi o întreprindere adecvată;

stăpânește capacitățile de producție și începe producția;

cuceri piata.

Fiecare dintre aceste etape necesită timp și costuri materiale corespunzătoare.

Clădiri și construcții

Abordarea proprietății sau a costurilor în evaluarea valorii clădirilor și structurilor se bazează pe ipoteza că costurile de construcție ale proprietății care se evaluează (inclusiv amortizarea) sunt un punct de referință acceptabil pentru determinarea valorii de piață a proprietății. Această abordare de evaluare este implementată în mai multe etape.

Primul stagiu. Se determină valoarea de piață a terenului pe care se află clădirea și structura, ținând cont de utilizarea sa curentă.

Faza a doua. Se calculează costul de înlocuire sau costul de înlocuire al structurii (structurilor).

A treia etapă. Se calculează toate tipurile de uzură a clădirilor: fizice, funcționale și externe.

Etapa a patra. Din costul de reproducere sau înlocuire a obiectului se scade amortizarea totală a clădirilor (rezultatul etapei 2 minus rezultatul etapei 3).

Etapa a cincea. Valoarea unei proprietăți se determină prin însumarea valorii de piață a terenului aflat în folosință existentă și a valorii structurii.

Evaluarea clădirilor și structurilor se efectuează pe baza informațiilor conținute în documentele contabile primare (fișe de inventar, certificate de acceptare și transfer, certificate de lichidare și alte materiale).

mașini și echipamente

Costul de bază în abordarea costului este costul complet de înlocuire (sau costul total de reproducere) al obiectului, din care se deduc toate cele trei tipuri de amortizare: fizică, funcțională și externă. Pentru a calcula costul total al reproducerii, se folosesc abordări ale costurilor directe și indirecte.

Abordarea costului direct - include o metodă detaliată de calcul a costurilor bazată pe determinarea compoziției și cantității de material cheltuită pentru producția de echipamente. Apoi se calculează costurile cu forța de muncă, precum și alte costuri asociate cu producția de echipamente. Aceste elemente de cost sunt recalculate la costul curent și rezumate. Suma primită este costul de bază al activului și componentelor, la care trebuie adăugate costurile de transport, instalare, racordare și brokeri de comision. Evaluatorul trebuie să fie conștient de faptul că costul producerii unui obiect include și costurile de cercetare și dezvoltare. O altă modalitate de a determina costul echipamentului legat de abordarea costului direct este de a obține informații de la producător despre costurile de fabricație a acestui obiect sau a unui obiect similar. Și, în sfârșit, datele despre costurile de fabricație a unei anumite tehnici sunt adesea publicate în presă.

Abordarea costurilor indirecte - pentru a evalua mașinile și echipamentele implică utilizarea unui multiplicator, a datelor de putere și a unei metode de indexare.

Metoda indexului constă în măsurarea fluctuațiilor prețului unui obiect în timp. Formula de bază arată astfel:

Costul de înlocuire al obiectului = Cost inițial X Indicele de modificare a prețului

În acest caz, apar două probleme: calculul indicelui de modificare a prețurilor (prin factori de reevaluare, cursul de schimb al valutelor stabile, costul aurului) și determinarea costului inițial al obiectului (prețul de cumpărare, prețul construcției, costul). conform documentelor contabile când sunt primite gratuit).

Multiplicator cost\power.3

Această metodă de evaluare se bazează pe caracteristicile disponibile ale mașinilor analogice. Se știe că o modificare a capacității unei unități de echipamente a anumitor grupuri de echipamente, de regulă, este însoțită de o modificare a costului în următorul raport: Costul A; Puterea A; Costul B; Puterea B; unde n este exponentul, intervalul normal este 0,4-1, valoarea optimă este 0,6.

În calculul suplimentar, valoarea amortizarii este scăzută din costul total de înlocuire (sau costul de înlocuire) primit și astfel se obține costul de înlocuire rezidual (sau costul de înlocuire rezidual) al echipamentului evaluat.

Teren

Există mai mult de 20 de metode de evaluare a terenurilor, cum ar fi:

metoda de analiza comparativa a vanzarilor comparabile;

(Compararea și compararea datelor privind terenurile virane similare care au fost vândute recent și ajustări ale prețurilor de vânzare).

metoda de corelare (transfer);

(Împărțirea prețului total de vânzare al unui complex comparabil, inclusiv un obiect imobiliar și un teren, în două componente - prețul unei clădiri și prețul unui teren. În primul rând, valoarea imobilului situat pe acest site este estimat, iar apoi costul clădirilor și structurilor este scăzut din totalul complexului de proprietate și se obține costul terenului.).

metoda de capitalizare; chirie de bază;

(Determinarea valorii unui teren folosind metoda de valorificare a veniturilor primite din plățile de chirie).

tehnica reziduurilor de teren;

(Asemănător metodei chiriei terenului, dar venitul capitalizat se calculează pe baza ponderii profiturilor primite ținând cont de cea mai bună și mai eficientă utilizare a terenului și a proprietății construite pe acesta).

metoda de dezvoltare a terenului;

metoda costisitoare;

(Determinarea valorii unui teren pe baza costurilor de dezvoltare a acestuia).

metoda unitară de comparație (costul unitar);

(Calcul pentru suprafețe individuale a valorilor medii ale costului unităților de comparație și cartografierea acestora. Valoarea medie este determinată prin calcularea valorii medii sau medii aritmetice a costului unei unități de comparație pentru terenuri similare. Pentru a determina valoarea terenului evaluat, valoarea corespunzătoare a costului unitar se înmulțește cu suprafața acestui teren).

metoda grafică de bază;

(Metoda constă în determinarea costului unitar al terenului de bază și apoi compararea parcelelor evaluate cu acesta prin ajustarea corespunzătoare).

metoda regresiei;

unde C - costul terenului evaluat;

ai - factorul i, conform căruia se efectuează analiza influenței sale asupra nivelului costului terenului;

coeficient de corelație la factorul i;

numărul de factori luați în considerare.

Ca factor în acest model, se pot lua în considerare locația, dimensiunea, forma, potențialul economic al terenului și alți factori.

metoda multiplicatorului de chirie brută;

(Determinarea relației de piață dintre prețurile de vânzare pentru terenuri similare și venitul net brut real sau potențial din aceste terenuri, adică determinarea multiplicatorului de chirie brută și utilizarea acestuia pentru a calcula valoarea parcelei evaluate).

active circulante

Stocurile sunt evaluate la prețurile pieței plus costurile reale de transport și depozitare.

Costurile în curs de desfășurare sunt evaluate la costul real de producție.

Marfa expediata - la valoarea de piata.

Se analizează cheltuielile amânate și se dezvăluie realitatea lor. În cazul confirmării realității lor, acestea sunt evaluate la valoarea nominală.

Conturile de creanță sunt analizate pentru posibilitatea rambursării la timp a datoriilor. Dacă datoria este recunoscută ca necolectabilă, atunci nu este evaluată și nici datoriile fondatorilor pentru aporturi la capitalul autorizat nu sunt evaluate. Dacă datoria este recunoscută ca reală pentru colectare, aceasta este evaluată la valoarea actuală.

Investițiile sunt evaluate pe baza valorii de piață la data evaluării.

Monedele străine sunt evaluate la cursul de schimb de la data evaluării.

Datoria întreprinderii

Din valoarea acumulată a activelor, pasivele întreprinderii sunt deduse în termeni de:

fonduri și venituri alocate;

fonduri împrumutate (pe termen scurt și pe termen lung);

creanţe;

plata dividendelor;

rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare;

alte datorii (pe termen lung și pe termen scurt).

Datoriile sunt evaluate la valoarea contabilă de la data evaluării.

Concluzie

O mare varietate de instrumente de investiții oferite de piața financiară modernă obligă investitorii corporativi să analizeze o cantitate din ce în ce mai mare de informații financiare în fiecare zi.

Natura riscului a fost studiată în lucrare, ceea ce a făcut posibilă luarea în considerare mai pe deplin a relației dintre categorii precum „risc” și „profitabilitate” și, în consecință, îmbunătățirea calității deciziilor de investiții.

Deci, SA este obligat să determine valoarea activelor nete la sfârșitul fiecărei perioade de raportare. Rețineți că, în conformitate cu cerințele Legii nr. 352-FZ, pentru primii doi ani de funcționare, valoarea necesară este calculată în principal pentru uz intern. În viitor, informațiile trebuie, în anumite cazuri, să fie furnizate părților interesate externe. Cu toate acestea, primul lucru.

În cazul în care la sfârșitul celui de-al doilea an (sau al fiecărui exercițiu financiar ulterior) valoarea activelor nete se dovedește a fi mai mică decât „carta”, consiliul de administrație (consiliul de supraveghere) al companiei, la pregătirea pentru adunarea generală anuală a acționarilor, va trebui să includă în raportul anual o secțiune privind starea activului său net. Această parte ar trebui să conțină:

indicatori care caracterizează dinamica modificărilor valorii activelor nete și capitalului autorizat al societății pentru ultimele trei exerciții financiare încheiate, inclusiv anul de raportare, sau, dacă societatea există de mai puțin de trei ani, pentru fiecare exercițiu financiar încheiat ;

rezultatele unei analize a motivelor și factorilor care, în opinia consiliului de administrație (consiliul de supraveghere) al societății, au condus la faptul că valoarea activului net al societății s-a dovedit a fi mai mică decât capitalul său autorizat;

o listă de măsuri pentru a alinia valoarea activelor nete ale companiei cu valoarea capitalului său autorizat.

Apropo, societățile pe acțiuni sunt obligate să formeze un fond de rezervă în detrimentul profitului net, a cărui sumă minimă este egală cu 5% din Marea Britanie. Aceasta este cerința paragrafului 1 al articolului 35 din Legea nr. 208-FZ. În consecință, dacă activele nete s-au dovedit a fi mai mici decât „autorizate”, acest lucru indică în mod clar că „marja de siguranță” nu s-a format în doi ani. Și dacă da, atunci activitatea companiei este neprofitabilă.

Metodele abordării proprietății discutate mai sus necesită un număr mare de calcule practice, analiza ulterioară a rezultatelor obținute, formarea unui cadru de reglementare adecvat pentru aplicarea acestor metode, precum și îmbunătățirea consecventă a acestora.

Metodele descrise sunt potrivite pentru estimarea diferitelor tipuri de valori ale întreprinderii. Metodologia valorii contabile ajustate stabilește fie valoarea contabilă, fie costul de înlocuire al întreprinderii (care depinde de diferența dintre datele evaluării întreprinderii și reevaluarea activelor imobilizate ale acestei întreprinderi); tehnica substituirii permite calcularea costului de inlocuire a unei intreprinderi; metoda valorii de lichidare - valoarea de lichidare a intreprinderii; metoda de acumulare a activelor - valoarea de piata a intreprinderii.

Lista literaturii folosite

Pratt P. Evaluarea afacerilor: analiza și evaluarea companiilor închise. Illinois, 1989, ed. 20. Pe. din engleza. M.: ROO, 1995.

Glenn M., Desmond, Richard E. Kelly. Ghid de evaluare a afacerilor. M.: ROO, 1996.

Kovalev A.P. Cum să evaluezi proprietatea unei companii. M.: Finstatinform, 1996.

Fedotova M.A. Cât costă o afacere: Metode de evaluare. M.: Prospect, 1996.

Shannon P. Pratt. Evaluarea afacerii / editat de V.N. Lavrentiev. M., 1995

Evaluarea utilajelor și echipamentelor: Program de formare pentru evaluatori. Institutul de Dezvoltare Economică al Băncii Mondiale. 1995

Sheremet A.D. Analiza economiei întreprinderilor industriale - M .: VSh, 1997.

Economia comerțului: B.A. Solovyov, L.A. Alkevici, V.I. Androsov și alții - M.: Economie, 2004.

Economia unei întreprinderi comerciale: Manual pentru universități / A.I. Grebnev, Yu.K. Bazhenov, O.A. Gabrielyan și alții - M .: JSC „Editura” Economics”, 2003.

Active. Indicatori... de fiecare factorul a prevăzută în acest modele pe Schimbare rentabilitatea pur active Poate sa...

1. Nota costul statului industrial

   Rezumat >> Economie

   03-6/sh comandă estimări cost pur active capital social societăţi" calculul este definit indicator « curat active". Pur active - Acest cantitate determinată... prin acţiunea unui asemenea factori cum era de așteptat schimbări in conditii economice schimbări in structura...

2. Analiza stabilității financiare a unui deschis capital social societăţilor„Smolensknerud”

   Teză >> Științe financiare

   Perioada precum și influența factori pe Schimbare aceste indicatori. Rentabilitatea vânzărilor (RP) – Acest raportul dintre suma profitului ... .07.2003 Nr.67n. 6. Comanda estimări cost pur active capital social societăţilor: ordin comun al Ministerului de Finanțe al Rusiei și al Federal...

COMISIA FEDERALĂ PENTRU PIAȚA VALORILOR MOBILIARE
N 03-6/pz
ORDIN din 29 ianuarie 2003

PRIVIND APROBAREA PROCEDURII DE EVALUAREA VALORII ACTIVELOR NETE A SOCIETĂŢILOR PE ACŢIUNI

În conformitate cu paragraful 3 al articolului 35 din Legea federală din 26 decembrie 1995 N 208-FZ „Cu privire la societățile pe acțiuni” (Legislația colectată a Federației Ruse; 1996, N 1, articolul 1; N 25, articolul 2956; 1999 , N 22, articolul 2672; 2001, N 33, articolul 3423; 2002, N 12, articolul 1093, N 45, articolul 4436) comandăm:

1. Aprobați procedura anexată de evaluare a valorii activelor nete ale societăților pe acțiuni.

2. Stabiliți că prezenta Procedură nu se aplică societăților pe acțiuni care desfășoară activități de asigurare și activități bancare.

3. Recunoaștem ca nul Ordinul Ministerului de Finanțe al Rusiei și al Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 5 august 1996 N 71/149 „Cu privire la procedura de evaluare a valorii activelor nete ale societăților pe acțiuni”.

Ministrul de Finanțe al Federației Ruse
A.L.KUDRIN

Președinte al Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare
I.V.KOSTIKOV

VALOAREA ACTIVULUI NET A SOCIETĂŢILOR PE ACŢIUNI

1. Valoarea activului net al unei societăți pe acțiuni se înțelege ca fiind valoarea determinată prin scăderea din suma activelor societății pe acțiuni acceptate la calcul a cuantumului pasivului acesteia acceptat la calcul.

2. Evaluarea proprietății, fondurilor în decontări și a altor active și pasive ale unei societăți pe acțiuni se efectuează ținând cont de cerințele prevederilor privind contabilitate și ale altor acte juridice de reglementare în materie de contabilitate. Pentru aprecierea valorii activelor nete ale unei societati pe actiuni se face un calcul conform situatiilor financiare.

3. Activele acceptate spre decontare includ:

Active imobilizate reflectate in prima sectiune a bilantului (imobilizari necorporale, imobilizari, constructii in curs, investitii profitabile in imobilizari corporale, investitii financiare pe termen lung, alte active imobilizate);

Active circulante reflectate in a doua sectiune a bilantului (stocuri, taxa pe valoarea adaugata asupra valorilor dobandite, creante, investitii financiare pe termen scurt, numerar, alte active circulante), cu exceptia valorii in valoare a costurilor efective pentru rascumpararea acțiuni proprii răscumpărate de societatea pe acțiuni de la acționari pentru revânzarea sau anularea ulterioară a acestora, precum și datoriile participanților (fondatorilor) pentru aporturi la capitalul autorizat.

4. Compoziția pasivelor acceptată pentru calcul include:

Datorii pe termen lung pentru împrumuturi și credite și alte datorii pe termen lung;

Datorii pe termen scurt pentru împrumuturi și credite;

Creanţe;

Datorii către participanți (fondatori) pentru plata veniturilor;

Alte datorii curente.

5. Estimarea valorii activelor nete se realizează de către societatea pe acțiuni trimestrial și la sfârșitul anului la datele de raportare corespunzătoare.

6. Informațiile privind valoarea activelor nete sunt prezentate în situațiile financiare interimare și anuale.

Aplicație
la Procedura de evaluare a valorii activelor nete
societățile pe acțiuni

CALCULUL VALORII ACTIVULUI NET AL UNEI SOCIETĂŢI PE ACŢIUNI

Numele indicatorului	Codul liniei bilanţului	La începutul anului de raportare	La sfârşitul perioadei de raportare
I. Active
1. Active necorporale
2. Mijloace fixe
3. Construcție în curs
4. Investiții profitabile în valori materiale
5. Investiții financiare pe termen lung și pe termen scurt
6. Alte active imobilizate
7. Stocuri
8. Taxa pe valoarea adăugată asupra valorilor dobândite
9. Conturi de încasat
10. Numerar
11. Alte active circulante
12. Total active acceptate pentru calcul (suma acestor elemente 1 - 11)
II. Datorii
13. Datorii pe termen lung pentru împrumuturi și credite
14. Alte datorii pe termen lung,
15. Datorii pe termen scurt pentru împrumuturi și credite
16. Conturi de plătit
17. Datorii către participanți (fondatori) pentru plata veniturilor
18. Rezerve pentru cheltuieli viitoare
19. Alte datorii curente
20. Total datorii acceptate pentru calcul (suma acestor elemente 13 - 19)
21. Valoarea activelor nete ale unei societăți pe acțiuni (totalul activelor acceptate pentru calcul (linia 12), minus totalul pasivului acceptat pentru calcul (linia 20)).

Notă de tabel:

Cu excepția costurilor efective de răscumpărare de acțiuni proprii de la acționari.

Inclusiv valoarea creanțelor privind impozitul amânat.

Cu excepția datoriilor participanților (fondatorilor) privind contribuțiile la capitalul autorizat.

Inclusiv valoarea datoriilor privind impozitul amânat.

Datele privind cuantumul altor datorii pe termen lung și pe termen scurt arată sumele provizioanelor constituite în conformitate cu procedura stabilită în legătură cu datorii contingente și cu încetarea activităților.

Conform teoriei economice, se află în punctul de intersecție dintre cerere și ofertă, adică este convenit între cumpărător și vânzător atunci când face un schimb. O modificare a cererii sau ofertei duce la o reevaluare a produsului (serviciului).

Metode de evaluare

Valoarea de piață se stabilește în scopul evaluării gajului, bunurilor debitorului în cursul procedurii de faliment, bunurilor primite cu titlu gratuit, investițiilor nemonetare în capitalul autorizat etc. Metode generale de determinare a valorii de piață:

• proprietate (cost). Calculează costul total al refacerii sau înlocuirii unui obiect, ținând cont de uzură;
• profitabil. Prognoza profitul din obiect sau fluxurile de numerar viitoare, ajustate pentru rata de actualizare;
• comparativ. Folosește cotații de active identice sau similare obținute din tranzacții reale pentru comparare cu obiectul evaluării.

Valoarea de piata in contabilitate

În contabilitate, prețul pieței diferă de obicei de valoarea contabilă. Primul se bazează pe cerere și ofertă în continuă schimbare, iar al doilea este o valoare fixă. Valoarea actuală oferă informații relevante, deoarece reflectă valoarea reală a proprietății ajustată pentru inflație.

Evaluarea contabilă a activelor este ajustată la valorile reale prin reevaluare. Prețul de piață este aplicat ca valoare justă sau valoare de salvare.

Factorii care afectează prețul pieței

Valoarea de piață a activelor se formează sub influența următorilor factori:

• accesul la o piață activă. Prețurile curente sunt generate ca urmare a operațiunilor de tranzacționare, prin urmare, necesită acces la o piață activă în care sunt executate tranzacții. Activele nelichide (cladiri, utilaje) nu sunt tranzactionate pe piata, si de aceea sunt evaluate de specialisti;
• condițiile actuale. Evaluarea activului este determinată de la data tranzacției. Pentru o valoare mobiliară, aceasta este suma ultimei tranzacții înregistrate (pentru o obligațiune, ultima sumă excluzând dobânda acumulată sau „prețul net”);
• termenii de vânzare. Cu o perioadă de vânzare nelimitată, bunul poate fi vândut la valoarea declarată. Implementarea urgentă duce la o reducere a prețului, deoarece sunt atrași mai puțini potențiali cumpărători din cauza timpului scurt;
• volatilitate . Costul obiectelor este reglementat de forțele cererii și ofertei, care se caracterizează prin instabilitate. Acest lucru provoacă fluctuații de preț (volatilitate). O creștere a cererii pentru un produs crește prețurile, în timp ce oferta le scade. Cererea depinde de profitabilitatea activelor și de riscul asociat cu achiziționarea acestora.

Capitalizare de piață

Investitorii folosesc prețurile curente pentru a măsura capitalizarea pieței - valoarea unei întreprinderi de acțiuni calculată prin înmulțirea prețului acțiunilor cu numărul de acțiuni.

Dacă prețul de vânzare al unei acțiuni este mai mare decât valoarea nominală, atunci aceasta este tranzacționată la bursă cu primă; dacă este mai mică, se tranzacționează cu discount. Valoarea de piață a unei companii și a titlurilor sale de capital crește odată cu creșterea profiturilor generate de active, deoarece aceasta indică stabilitatea companiei, capacitatea acesteia de a genera venituri și de a plăti dividende. Prețul acțiunilor Companiei Coca-Cola este de 4-5 ori valoarea nominală, deoarece venitul său net este de peste 16% din vânzări.

Activele nete ale companiei sunt acele fonduri proprii ale companiei care vor rămâne cu aceasta după ce va plăti toți creditorii. Adică este diferența dintre activele companiei și pasivele acesteia, ținând cont de micile ajustări. O altă modalitate de a determina activele nete este să luăm totalul secțiunii a III-a a bilanțului Capital și rezerve și, de asemenea, să îl ajustați cu unele sume. Adică, activele nete sunt capitalul SRL.

Calculul activului net conform bilantului

Valoarea activului net se determină conform datelor de bilanţ conform formulei (clauza 2, art. 30 din Legea din 08.02.98 N 14-FZ; Procedura aprobată prin Ordinul Ministerului Finanţelor din 28.08.2014 nr. 84n):

Această formulă arată în mod clar că capitalurile proprii și activele nete sunt în esență același lucru.

Sau puteți utiliza următoarea formulă pentru calcularea activelor nete în bilanț:

Calculul activului net în anul 2018 se face după aceleași formule.

Activ net: linie contabilă

Valoarea activelor nete este reflectată în situațiile financiare din Secțiunea 3 „Activul net” din Situația modificărilor capitalurilor proprii.

Dacă activele nete sunt mai mici decât capitalul autorizat

Dacă activele nete ale companiei dumneavoastră au devenit mai mici decât capitalul autorizat, atunci sunteți obligat să reduceți capitalul autorizat la nivelul activelor nete și să înregistrați o astfel de scădere în Registrul Unificat de Stat al Persoanelor Juridice (). Adică, cel puțin după întocmirea situațiilor financiare anuale, este necesar să se compare capitalul autorizat și activul net.

De asemenea, există o regulă. Dacă LLC decide să plătească dividende participanților, dar, ca urmare a acumulării de dividende, valoarea activului net va deveni mai mică decât este necesar, atunci este imposibil să se acumuleze dividende în suma planificată. Este necesar să se reducă profitul distribuit dividendelor la o valoare la care se va îndeplini raportul de mai sus.

În același timp, nu a fost stabilită nicio răspundere pentru încălcarea cerinței privind raportul dintre capitalul autorizat și activele nete.

Activ net negativ

Dacă activele nete au devenit mai mici decât dimensiunea capitalului minim autorizat (10.000 de ruble) sau activele nete au devenit în general negative, atunci SRL este supus lichidării (clauza 3 a articolului 20 din Legea din 08.02.98 N 14). -FZ).

Evaluarea activului net

Serviciul fiscal analizează și situațiile financiare ale companiilor și le selectează pe cele cu active nete mai mici decât capitalul autorizat. La urma urmei, activele nete negative sau doar mici sunt rezultatul unei pierderi mari în perioadele curente sau trecute. După aceea, șeful companiei este invitat la o comisie la IFTS, unde este invitat să crească activul net la nivelul dorit.

Creșterea activelor nete

Există mai multe modalități de a crește activele nete:

• efectuarea unei reevaluari a proprietatii (imobilizari imobilizate si imobilizari necorporale) in contabilitate (clauza 15 PBU 6/01);
• cec conturi de plătit (eventual pentru unele datorii termenul de prescripție a expirat);
• să primească asistență de la membrii companiei (contribuție la proprietatea SRL).

(aprobat in ordine Ministerul Finanțelor al Federației Ruse și Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare din 29 ianuarie 2003 N 10n, 03-6 / pz)

1. Valoarea activului net al unei societăți pe acțiuni se înțelege ca fiind valoarea determinată prin scăderea din suma activelor societății pe acțiuni acceptate la calcul a cuantumului pasivului acesteia acceptat la calcul.

2. Evaluarea proprietății, fondurilor în decontări și a altor active și pasive ale unei societăți pe acțiuni se efectuează ținând cont de cerințele prevederilor privind contabilitate și ale altor acte juridice de reglementare în materie de contabilitate. Pentru aprecierea valorii activelor nete ale unei societati pe actiuni se face un calcul conform situatiilor financiare.

3. Activele acceptate spre decontare includ:

Active imobilizate reflectate in prima sectiune a bilantului (imobilizari necorporale, imobilizari, constructii in curs, investitii profitabile in imobilizari corporale, investitii financiare pe termen lung, alte active imobilizate);

Active circulante reflectate în a doua secțiune a bilanțului (stocuri, taxa pe valoarea adăugată a valorilor dobândite, creanțe, investiții financiare pe termen scurt, numerar, alte active circulante) acționari pentru revânzarea sau anularea ulterioară a acestora și datoriile participanților (fondatorilor) privind aporturile la capitalul autorizat.

4. Compoziția pasivelor acceptată pentru calcul include:

Datorii pe termen lung pentru împrumuturi și credite și alte datorii pe termen lung;

Datorii pe termen scurt pentru împrumuturi și credite;

Creanţe;

Datorii către participanți (fondatori) pentru plata veniturilor;

Rezerve pentru cheltuieli viitoare;

Alte datorii curente.

5. Estimarea valorii activelor nete se realizează de către societatea pe acțiuni trimestrial și la sfârșitul anului la datele de raportare corespunzătoare.

6. Informațiile privind valoarea activelor nete sunt prezentate în situațiile financiare interimare și anuale.

Aplicațiela Procedura de evaluare a valorii activelor nete ale societatilor pe actiuni

Calculul evaluării activului net al unei societăți pe acțiuni

Numele indicatorului	Codul liniei bilanţului	La începutul anului de raportare	La sfârşitul perioadei de raportare
I. Active
1. Active necorporale
2. Mijloace fixe
3. Construcție în curs
4. Investiții profitabile în valori materiale
5. Investiții financiare pe termen lung și pe termen scurt*(1)
6. Alte active imobilizate*(2)
7. Stocuri
8. Taxa pe valoarea adăugată asupra valorilor dobândite
9. Conturi de creanță*(3)
10. Numerar
11. Alte active circulante
12. Total active acceptate pentru calcul (suma acestor elemente 1-11)
II. Datorii
13. Datorii pe termen lung pentru împrumuturi și credite
14. Alte datorii pe termen lung*(4), *(5)
15. Datorii pe termen scurt pentru împrumuturi și credite
16. Conturi de plătit
17. Datorii către participanți (fondatori) pentru plata veniturilor
18. Rezerve pentru cheltuieli viitoare
19. Alte datorii curente*(5)
20. Total datorii acceptate pentru calcul (suma acestor elemente 13-19)
21. Valoarea activelor nete ale unei societăți pe acțiuni (totalul activelor acceptate pentru calcul (linia 12), minus totalul pasivului

_____________________________

*(1) Excluzând costurile reale de răscumpărare a propriilor acțiuni de la acționari;