Invoering

1. Economische inhoud van de indicator "netto-activa" van een naamloze vennootschap

1.1 Het concept en de essentie van "netto-activa"

1.2 Kenmerken van bestaande methoden voor het bepalen van de waarde van de nettoactiva van een naamloze vennootschap

1.2.1 Vergelijkende kenmerken van activa en passiva aanvaard voor berekening

2. Organisatorische en economische kenmerken van JSC "MOLOT"

2.1 Organisatorische en juridische kenmerken

2.2 Financiële en economische kenmerken

3. Schatting van de waarde van de nettoactiva van een naamloze vennootschap

3.1 Schatting van de verandering in activa die zijn geaccepteerd voor afwikkeling

3.2 Inschatting van de in aanmerking genomen mutatie in passiva

3.3 Schatting van veranderingen in de waarde van netto-activa met behulp van bekende methoden

Conclusie

Lijst met gebruikte literatuur

Invoering

Het doel van het werk is een theoretische en praktische studie van risicobeoordeling en winstgevendheid van financiële activa.

Het bereiken van dit doel bepaalde de noodzaak om de volgende taken op te lossen: studie van het basisconcept van waardering van financiële activa; studie van het concept van beoordeling van de winstgevendheid van financiële activa;

studie van het concept van risicobeoordeling van financiële activa; het nemen van beslissingen over investeringen in financiële activa.

Het onderwerp van het onderzoek is de concepten van risico en winstgevendheid van financiële activa.

Het belangrijkste doel van financiële analyse is het verkrijgen van de meest informatieve parameters die een objectief en nauwkeurig beeld geven van de financiële toestand van de onderneming, haar winsten en verliezen, veranderingen in de structuur van activa en passiva, schikkingen met debiteuren en crediteuren.

Tegelijkertijd kunnen analyses geïnteresseerd zijn in zowel de huidige financiële toestand van de onderneming als de projectie voor de nabije of verdere toekomst, d.w.z. verwachte parameters van de financiële toestand.

De doelstellingen van de analyse worden bereikt als resultaat van het oplossen van een bepaalde samenhangende reeks analytische taken. De analytische taak is een specificatie van de doelstellingen van de analyse, rekening houdend met de organisatorische, informatieve, technische en methodologische capaciteiten van de analyse. Uiteindelijk is de belangrijkste factor het volume en de kwaliteit van de initiële informatie. Tegelijkertijd moet in gedachten worden gehouden dat de periodieke boekhouding of jaarrekening van een onderneming slechts "ruwe informatie" is die is opgesteld tijdens de implementatie van boekhoudprocedures bij de onderneming.

Financiële analyse is een flexibel hulpmiddel in de handen van een manager. De financiële toestand van de onderneming wordt gekenmerkt door de plaatsing en het gebruik van de middelen van de onderneming. Deze informatie wordt gepresenteerd in de balans van de onderneming. De belangrijkste factoren die de financiële toestand van de onderneming bepalen, zijn ten eerste de uitvoering van het financiële plan en aanvulling als de behoefte zich voordoet voor de eigen kapitaalomzet ten koste van de winst en ten tweede de snelheid van de omloopsnelheid van het werkkapitaal (activa). . De signaalindicator waarin de financiële toestand tot uiting komt, is de solvabiliteit van de onderneming, wat betekent dat ze in staat is om op tijd aan de betalingsvereisten te voldoen, leningen terug te betalen, personeel te betalen, betalingen aan de begroting te doen. De analyse van de financiële toestand van de onderneming omvat:

analyse van passiva en activa, hun relatie en structuur;

analyse van het gebruik van kapitaal en beoordeling van de financiële stabiliteit;

analyse van de solvabiliteit en kredietwaardigheid van de onderneming, enz.

Informatieondersteuning van financiële en economische activiteiten heeft een complexe structuur en wordt bepaald door verschillende factoren: het managementniveau, het doel van informatie, de samenstelling van gebruikers, enz. Op bedrijfsniveau is de basis van informatieondersteuning voor financiële activiteiten boekhouding gegevens.

Financiële overzichten zijn niet het "eindproduct" van een accountant, maar de informatiebasis voor latere analytische berekeningen die nodig zijn voor het nemen van managementbeslissingen.

1. Economische inhoud van de indicator "netto-activa" van een naamloze vennootschap

De indicator van het nettovermogen van de organisatie is een indicator van haar stabiliteit en het vermogen om aan haar verplichtingen te voldoen

De indicator van de nettoactiva voor naamloze vennootschappen is niet onbelangrijk, omdat deze niet alleen de hoogte van het eigen vermogen van de onderneming kenmerkt, maar ook de financiële stabiliteit ervan. Deze indicator is niet minder belangrijk voor vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid - hij bepaalt de werkelijke waarde van het aandeel van zijn deelnemer.

Nadat de nettoactiva zijn berekend, kan men de "gezondheid" van het bedrijf beoordelen, meer te weten komen over de financiële toestand, het vermogen om schuldeisers te antwoorden en de mogelijkheid om dividenden uit te keren rechtvaardigen. En soms hangt het voortbestaan ​​van het bedrijf af van de waarde van de nettoactiva.

Het nettovermogen van de onderneming is in feite haar eigen kapitaal. Dat wil zeggen activa die vrij zijn van alle schuldverplichtingen. Dus hoe meer van hen, hoe efficiënter het werk van het bedrijf.

Naamloze vennootschappen (gesloten en open) en vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid zijn verplicht om het bedrag van de nettoactiva te controleren. Als deze indicator immers lager wordt dan het toegestaan ​​kapitaal, dan zal het toegestaan ​​kapitaal moeten worden verlaagd en zal het mogelijk zijn om de uitkering van dividenden een tijdje te vergeten (artikel 35 van de wet van 26 december 1995 N. 208-FZ "Op naamloze vennootschappen", artikel 20 van de wet van 8 februari 1998 N 14-FZ "Op vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid"). Die bedrijven waarvan het toegestane kapitaal als gevolg van de herberekening lager zal blijken te zijn dan het toegestane minimum (momenteel voor LLC's en CJSC's - 10.000 roebel, voor OJSC's - 100.000 roebel) zullen volledig moeten worden geliquideerd.

Een dergelijke eis van wetgevers is heel begrijpelijk. Ondernemerschap dient immers gericht te zijn op "systematische winst" (lid 1, artikel 2 BW). Daarom zou het eigen vermogen van het bedrijf in de loop van de tijd moeten groeien. En als het bovendien afneemt, wordt het minder dan de aanvankelijk geïnvesteerde middelen, dan betekent dit de financiële instabiliteit van de samenleving. We kunnen een teleurstellende conclusie trekken dat het bedrijf meer uitgeeft dan het verdient. In de regel is het financiële resultaat van dergelijke organisaties een verlies.

In dergelijke omstandigheden zijn de eigenaren verplicht om ofwel dringende maatregelen te nemen om de situatie te corrigeren, ofwel het bedrijf te liquideren. Anders kan het bedrijf worden geliquideerd door een rechterlijke beslissing. Soortgelijke situaties doen zich voor in de arbitragepraktijk.

De indicator van het nettovermogen is dus niet onbelangrijk en het is van vitaal belang voor elk bedrijf om de dynamiek ervan te volgen.

Het nettovermogen is eenvoudig te berekenen met gegevens uit de balans. Om dit te doen, wordt het bedrag aan verplichtingen afgetrokken van de totale activa. Toegegeven, niet alle balansindicatoren zijn opgenomen in de berekening. Bij de samenstelling van het vermogen is het dus noodzakelijk om de waarde van eigen aandelen teruggekocht van aandeelhouders en de schuld van de oprichters voor bijdragen aan het toegestaan ​​kapitaal uit te sluiten. En als onderdeel van het passief wordt geen rekening gehouden met eigen vermogen (rubriek III) en over te dragen opbrengsten (code 640 rubriek V). Alle gegevens moeten afkomstig zijn uit de laatste naar behoren goedgekeurde balans van de onderneming.

Deze berekeningsprocedure wordt toegepast voor naamloze vennootschappen (Orde van het Ministerie van Financiën van Rusland N 10n, Federale Commissie voor de Effectenmarkt van Rusland N 03-6 / pz van 29 januari 2003). Er is geen regelgevend document voor het berekenen van de nettoactiva van vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid. Specialisten van de financiële afdeling zijn van mening dat LLC's de regels kunnen gebruiken die zijn ontwikkeld voor JSC's (Brief van het Ministerie van Financiën van Rusland van 26 januari 2007 N 03-03-06 / 1/39).

1.1 Het concept en de essentie van "netto-activa"

De belangrijkste taak is om de resultaten van de analyse van de nettoactiva te gebruiken om te werken in de modus om ongewenste situaties te voorkomen en niet om de gevolgen ervan te corrigeren.

Het nettovermogen van naamloze vennootschappen is een van de weinige financiële indicatoren die voorkomen in federale wetten ("Over naamloze vennootschappen", "Over beoordelingsactiviteiten in de Russische Federatie") en, belangrijker nog, verankerd in het Burgerlijk Wetboek van de Russische Federatie.

Nettoactiva zijn de activa van de onderneming waarop de eigenaar onder bepaalde voorwaarden aanspraak kan maken in verhouding tot de totale waarde van de aandelen.

Het nettoactief als indicator kan in een vrij breed bereik worden gebruikt voor de analytische rechtvaardiging van een managementbeslissing: bij het bepalen van de financiële stabiliteit van een onderneming, het beoordelen van de aantrekkelijkheid van investeringen, het bepalen van een dividendbeleid, het opstellen van een uitgifteprospectus, het reguleren van de verhouding tussen eigen en vreemd vermogen enz.

Het praktische gebruik van netto-activa omvat in eerste instantie de verduidelijking van hun economische aard, de principes en regels van waardering als een specifieke procedure voorafgaand aan het nemen van een beslissing over bijvoorbeeld regelgeving.

In dit geval vereist de beoordeling meting, vergelijking met de norm, met zichzelf, de identificatie van afwijkingen en hun dynamiek. Theoretisch komen deze vragen bijna niet aan bod. Wat betreft de methode van complexe analyse van nettoactiva, deze is bijna niet ontwikkeld. Zonder te beweren dat we het praktische gebruik van netto-activa in de praktijk van financieel beheer behandelen, laten we stilstaan ​​bij enkele aspecten van hun analyse.

1.2 Kenmerken van bestaande methoden voor het bepalen van de waarde van de nettoactiva van een naamloze vennootschap

De waarde van de nettoactiva wordt bepaald door Order nr. 71/149 van 5 augustus 1996 van het Ministerie van Financiën van Rusland en de Federale Commissie voor de Effectenmarkt "Over de procedure voor het beoordelen van de waarde van de nettoactiva van naamloze vennootschappen ". In overeenstemming met deze regelgevingswet wordt de boekwaarde van de netto-activa bepaald, wat wordt weerspiegeld in formulier nr. 3 van de jaarrekening "Overzicht van de mutaties in het eigen vermogen", regel 150 (ingevuld door alle commerciële organisaties).

Technisch gezien is de bepaling van de boekwaarde van de netto-activa een vrij eenvoudige berekening: van de in aanmerking genomen activa worden de in aanmerking genomen passiva afgetrokken. De term "in aanmerking genomen" betekent dat de activa en passiva moeten voldoen aan bepaalde vereisten die in de bovenstaande volgorde worden weergegeven. Bovendien moeten immateriële activa vanaf 1 januari 2001 bij de berekening van de waarde van nettoactiva voldoen aan de vereisten van PBU 14/2000 "Accounting for immateriële activa".

1.2.1 Vergelijkende kenmerken van activa en passiva aanvaard voor berekening

De berekening van de nettoactiva volgens de balans (formulier nr. 1), rekening houdend met hun wijzigingen, kan worden gepresenteerd aan de hand van een voorwaardelijk voorbeeld (tabel 1).

tafel 1

Berekening van de nettoactiva (in de balansschatting), rekening houdend met hun veranderingen, duizend roebel.

Naam	Regelcode van formulier nr. 1	Voor het begin van het jaar	Aan het einde van het jaar	Verandering (absoluut)	Impact op verandering in netto-activa
					In duizend roebel	In % van de totale verandering
Activa in aanmerking genomen
1. Immateriële vaste activa
2. Vaste activa
4. Financiële investeringen op lange termijn
5. Overige vaste activa
7. Debiteuren
8. Financiële investeringen op korte termijn
9. Contant
10. Overige vlottende activa
11. Totaal - activa (som van regels 1 - 10)
Aansprakelijkheid in aanmerking genomen
12. Bestemmingsmiddelen en inkomsten
13. Leningen en kredieten
14. Crediteuren
15. Schuld aan deelnemers (oprichters) voor betaling van inkomen
16. Reserveringen voor toekomstige uitgaven en betalingen
17. Overige verplichtingen
18. Totaal - passiva (som van regels 11-17)
19. Nettoactiva (regels 11 - 18)

Uit het principe dat ten grondslag ligt aan de berekening, en uit de gepresenteerde gegevens, blijkt dat hoe groter de waarde van de activa die in aanmerking worden genomen, hoe groter de waarde van de nettoactiva. En tegelijkertijd geldt: hoe groter het bedrag aan verplichtingen waarmee rekening wordt gehouden, hoe kleiner het bedrag aan nettoactiva. Met andere woorden, het nettovermogen is grotendeels het resultaat van een beleid om vreemd vermogen aan te trekken.

In geformaliseerde vorm kan het nettovermogen als prestatie-indicator, afhankelijk van de factoren die de verandering veroorzaken, worden weergegeven als een additief model:

CHA \u003d APR - PPR,

waarbij: n.v.t. nettoactiva is;

JKP - activa in aanmerking genomen;

PPR - verplichtingen in aanmerking genomen.

Met behulp van determinatieregels is het mogelijk om dit model te verlengen (uit te breiden): presenteer de activa en passiva die in het kader van de balansposten in aanmerking worden genomen als een algebraïsche som van factoren. In essentie is dit in tabel 1 al gedaan. De invloed van factoren kan worden bepaald met behulp van traditionele methoden van economische analyse.

De belangrijkste taak is niet om de kwantitatieve invloed van factoren te bepalen (hoewel dit natuurlijk belangrijk is), maar om de resultaten van de analyse te gebruiken om ongewenste situaties te voorkomen en niet om de gevolgen ervan te corrigeren. Hiervoor is het allereerst noodzakelijk om de bepalingen van het Burgerlijk Wetboek van de Russische Federatie te gebruiken. Clausule 4 van artikel 99 "Toegestaan ​​​​kapitaal van een naamloze vennootschap" van het Burgerlijk Wetboek van de Russische Federatie bepaalt dat als aan het einde van het tweede en elk volgend boekjaar de waarde van de nettoactiva van de onderneming lager blijkt te zijn dan het toegestaan ​​kapitaal, is de vennootschap verplicht de vermindering van haar toegestaan ​​kapitaal op de voorgeschreven wijze aan te geven en te registreren. Indien de waarde van het omschreven vermogen van de vennootschap lager wordt dan het wettelijk vastgestelde minimumbedrag van het toegestane kapitaal, wordt de vennootschap geliquideerd. In wezen wordt hetzelfde, maar in meer detail, gepresenteerd in de paragrafen 4 en 5 van artikel 35 "Fondsen en nettoactiva van de onderneming" van de federale wet van de Russische Federatie "Op naamloze vennootschappen". De nieuwe editie van de federale wet, die op 1 januari 2002 in werking is getreden, heeft de inhoud van deze paragrafen ongewijzigd gelaten. Het gaat erom dat indien op het einde van het tweede en elk volgend boekjaar, overeenkomstig de jaarlijkse balans die ter goedkeuring wordt voorgelegd aan de aandeelhouders van de vennootschap, of de resultaten van een audit, de waarde van de nettoactiva van de vennootschap kleiner is dan haar toegestaan ​​kapitaal, is de vennootschap verplicht een vermindering van haar maatschappelijk kapitaal aan te kondigen tot een bedrag dat de waarde van haar nettoactiva niet overschrijdt. Indien op het einde van het tweede en elk volgend boekjaar, overeenkomstig de jaarlijkse balans die ter goedkeuring wordt voorgelegd aan de aandeelhouders van de vennootschap, of de resultaten van een audit, de waarde van het nettoactief van de vennootschap lager blijkt te zijn dan het minimaal toegestane kapitaal gespecificeerd in artikel 26 van de federale wet, is de onderneming verplicht om te beslissen over haar vereffening. Tegelijkertijd moet er rekening mee worden gehouden dat een strengere beperking wordt gepresenteerd in het eerder genoemde artikel 35 in lid 6. Daarin wordt bepaald dat indien het besluit tot vermindering van het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap of tot vereffening van de vennootschap niet is genomen, dan hebben haar aandeelhouders, schuldeisers, evenals door de staat gemachtigde organen, het recht om de liquidatie van het bedrijf te eisen in een gerechtelijke procedure. De laatste versie van de federale wet maakte artikel 35 transparanter door paragraaf 6 te specificeren, waarin de initiatiefnemers van de liquidatie worden vermeld. Dit is de instantie die de staatsregistratie uitvoert van rechtspersonen, of andere staatsorganen of lokale overheden, waaraan het recht om een ​​dergelijke vereiste voor te leggen wordt verleend door de federale wetgeving. Net als in de vorige versie van de wet wordt hier echter het liquidatiemechanisme zelf niet beschreven en wordt er niet verwezen naar een andere normatieve handeling.

Er is een behoefte om terug te keren naar dit moment, d.w.z. aan het recht om liquidatie te eisen. Laten we in de tussentijd kijken naar het toegestane kapitaal, dat in het burgerlijk wetboek en andere wetten wordt geassocieerd met het nettovermogen.

De oude en nieuwe edities van de federale wet "Op naamloze vennootschappen" stellen dat de grootte van het toegestane kapitaal wordt bepaald door de oprichters en op het moment van registratie van het bedrijf niet lager kan zijn dan 1000 minimum maandlonen voor een open naamloze vennootschap bedrijf en 100 dergelijke bedragen voor een gesloten naamloze vennootschap. De omvang van het toegestane kapitaal wordt, zoals u weet, aangegeven in het charter, evenals in de overeenkomst tussen de oprichters over de oprichting van een naamloze vennootschap. De overeenkomst of charter geeft ook de procedure aan voor de vorming van het toegestaan ​​kapitaal: het bedrag van de inbreng van elk van de oprichters, de betaalwijze voor deze inbreng, enz. Het maatschappelijk kapitaal van een naamloze vennootschap, in overeenstemming met het burgerlijk wetboek van de Russische Federatie, bestaat uit de nominale waarde van de aandelen van de vennootschap die door de aandeelhouders zijn verworven. Op het moment van oprichting van de vennootschap is het toegestaan ​​kapitaal de enige bron van eigen vermogen. Pas later op de balans verschijnen zowel winst als middelen gevormd ten koste van de nettowinst, waardoor de bronnen van eigen vermogen toenemen. Het omgekeerde beeld is ook mogelijk: verliezen. Ze verminderen de beschikbaarheid van eigen middelen (eigen vermogen).

Zo is het, in overeenstemming met het burgerlijk wetboek en de federale wet "op naamloze vennootschappen", aan het einde van het tweede en elk volgend boekjaar noodzakelijk om de nettoactiva te vergelijken met het toegestane kapitaal. Als ze meer zijn dan het toegestane kapitaal, is alles in orde. En als het minder is, moet u een vergelijking maken met het minimaal toegestane kapitaal.

De vraag rijst, wat moet als de meest basale waarde van het minimum maandloon worden beschouwd om vervolgens een vergelijking met het nettovermogen te maken? Stel dat in 1996 een naamloze vennootschap werd opgericht en het toegestane kapitaal, gebaseerd op 1.000 minimumlonen, 75,9 miljoen roebel bedroeg. Na de coupure is dit 75,9 duizend roebel. Zoals u weet, is het minimum maandloon in de daaropvolgende jaren voortdurend gestegen. Waar moet dan rekening mee worden gehouden? Minimumloonniveau, 1996 of elk volgend jaar? Het antwoord op de vraag kan naar onze mening worden gegeven door artikel 4 van het burgerlijk wetboek van de Russische Federatie "Het effect van burgerlijk recht in de tijd", waarin staat dat handelingen van burgerlijk recht geen terugwerkende kracht hebben en van toepassing zijn op relaties die zijn ontstaan ​​na hun inwerkingtreding. "Dus bij analyse van de rapportage van 1998 en elk daaropvolgend jaar moet de boekwaarde van het nettovermogen worden vergeleken met het maatschappelijk kapitaal, in dit geval gevormd op basis van de hoogte van het minimumloon in 1996, d.w.z. van 75,9 duizend roebel.

De verhouding tussen netto activa en toegestaan ​​kapitaal geeft aan hoe vaak het eigen vermogen (activa gevormd uit eigen vermogen) het initieel toegestaan ​​kapitaal overschrijdt.

Het maatschappelijk kapitaal van een naamloze vennootschap kan een aantal jaren op zijn oorspronkelijke waarde blijven (u kunt zoveel voorbeelden geven als u wilt), en de nettoactiva kunnen de waarde tientallen, honderden en duizenden keren overschrijden (tabel 2 ).

tafel 2

De verhouding tussen nettoactiva en toegestaan ​​kapitaal in dynamiek voor de grootste ondernemingen in de regio Orenburg, duizend roebel.

	Indicatoren
JSC "Invertor" Orenburg
	Geauthorizeerd kapitaal
	Netto activa
	Verhouding, in tijden
JSC "Nosta" Novotroitsk, regio Orenburg
	Geauthorizeerd kapitaal
	Netto activa
	Verhouding, in tijden
JSC "Orenburgneft" Orenburg
	Geauthorizeerd kapitaal
	Netto activa
	Verhouding, in tijden

Van doorslaggevend belang is het eigen vermogen bij het bepalen van de richting van het dividendbeleid van de onderneming. Dit volgt uit het feit dat, in overeenstemming met artikel 102 van het burgerlijk wetboek van de Russische Federatie en artikel 43 van de federale wet "Op naamloze vennootschappen", een naamloze vennootschap niet gerechtigd is dividenden vast te stellen en uit te keren als de waarde van netto-activa lager is dan het maatschappelijk en reservekapitaal of zal lager worden als gevolg van het uitkeren van dividenden. Dit bepaalt vooraf de noodzaak van een andere analyseprocedure: een vergelijking van de nettoactiva met de totale waarde van het toegestaan ​​kapitaal en reservefonds.

De nieuwe versie van de Federale Wet "Op de Naamloze Vennootschappen", die in 2002 van kracht werd, bevat zeker een aantal positieve wijzigingen en vernieuwingen op het vlak van het nettovermogen. Netto-activa komen voor in artikel 28 "Verhoging van het toegestaan ​​kapitaal van de vennootschap", artikel 35 "Geldmiddelen en netto-activa van de vennootschap", artikel 43 "Beperkingen op de uitkering van dividenden", artikel 73 "Beperkingen op de verkrijging van uitstaande aandelen door het bedrijf", enz. Al deze artikelen zijn op de een of andere manier gewijzigd.

Samenvattend kunnen de hoofdrichtingen van de analyse van het nettovermogen als volgt worden gedefinieerd: bepaling van de boekwaarde van het nettovermogen; berekening van de impact van veranderingen in netto-activa als gevolg van balansposten met behulp van een additief model; vergelijking van het nettoactief: ten eerste met het toegestaan ​​kapitaal; ten tweede, met een minimumbedrag aan toegestaan ​​kapitaal; ten derde met het bedrag van het toegestaan ​​kapitaal en het reservefonds; interpretatie van de resultaten van de analyse, formulering van voorlopige conclusies; dynamiek van de netto-activa, beoordeling van het tempo van hun verandering.

Ook andere analyselijnen zijn mogelijk. Hun keuze en inhoud wordt bepaald door de financieel verantwoordelijke.

Netto-activa zijn van bijzonder belang bij het bepalen van de liquidatiewaarde van de onderneming. We hebben het over de waarde van het nettovermogen tegen marktprijzen. Dit is waar de federale wet van de Russische Federatie "Over beoordelingsactiviteiten in de Russische Federatie" in het spel komt. Natuurlijk is het goed om de marktwaarde van de netto-activa te kennen, maar dan zonder de faillissementsprocedure.

2. Organisatorische en economische kenmerken van JSC "MOLOT"

In dit hoofdstuk wordt een diepgaande analyse uitgevoerd van de impact van de structuur en samenstelling van het personeel op de efficiëntie van een onderneming, aan de hand van het voorbeeld van de open naamloze vennootschap Molot.

JSC "Molot" is een commerciële organisatie waarvan het maatschappelijk kapitaal is verdeeld in een bepaald aantal aandelen, waarmee de verplichte rechten van de deelnemers (aandeelhouders) van het bedrijf ten opzichte van het bedrijf worden bevestigd.

"Hammer" is een rechtspersoon en bezit afzonderlijke eigendommen die op zijn onafhankelijke balans zijn opgenomen, kan namens zichzelf eigendomsrechten verwerven en uitoefenen, verplichtingen aangaan, eiser en gedaagde zijn in de rechtbank.

Het bedrijf heeft burgerrechten en draagt ​​de verplichtingen die nodig zijn om alle soorten activiteiten uit te voeren die niet verboden zijn door federale wetten, inclusief de belangrijkste soorten activiteiten:

1. Vrijgave van niet-alcoholische en alcoholische dranken, mosterd, maïsstengels;

2. Uitvoering van handels- en commerciële activiteiten;

3. Dienstverlening aan rechtspersonen en natuurlijke personen;

4. Buitenlandse economische activiteit;

5. Andere activiteiten afgeleid van de belangrijkste en helpen deze uit te voeren.

De belangrijkste soorten activiteiten, waarvan de lijst wordt bepaald door federale wetten, kunnen alleen door een OJSC worden uitgevoerd op basis van een speciale vergunning (licentie).

De oplossing van deze problemen vereist het gebruik van hoogwaardige arbeidsmiddelen: onderwijs, speciale training, selectie, training en de vorming van een economische benadering.

nettowaarde van de inventariswaarde

Het personeelsbeheersysteem heeft prioriteit bij het beheer van de activiteiten van de hele onderneming.

JSC "Molot" wordt geleid door een algemeen directeur die de activiteiten van de hele organisatie coördineert. Alle kwesties die verband houden met de huidige activiteiten van OAO Molot vallen onder haar bevoegdheid, met uitzondering van kwesties die verband houden met de bevoegdheid van de algemene vergadering van de onderneming.

De beperkte structuur van OAO "Molot" is verdeeld in onderverdelingen die een bepaald aantal functies vervullen. Elke onderafdeling (verkoopsector, productiesector, technische sector) is ook organisatorisch ingedeeld, heeft tot op zekere hoogte administratieve en economische onafhankelijkheid, d.w.z. het heeft het recht om relevante managementbeslissingen te nemen en te verzekeren binnen haar competentie, gedefinieerd per onderdeel door de algemeen directeur.

Aan het hoofd van elke divisie staat een chef (commercieel directeur - verkoopsector; winkelmanager - productiesector; technisch directeur - technische sector).

Alle divisies zijn onderverdeeld in afdelingen die hun activiteiten rechtstreeks uitvoeren, waarvoor ze zijn opgericht. Al deze afdelingen vervullen de functies van de belangrijkste productie, management, service, verkoop, enz.

Zoals u weet, hoe beter de afdelingen hun taken uitvoeren, hoe beter ze gespecialiseerd zullen zijn.

In dit geval draagt ​​specialisatie bij aan de verbetering van kwalificaties en de snelle verwerving van de nodige praktische vaardigheden door het personeel, vereenvoudigt het beheer van de eenheid door een hogere autoriteit, aangezien het de verscheidenheid aan doelen vermindert die het leidinggevend orgaan stelt aan de beheerde eenheid en controle over de mate van hun prestatie.

2.1 Organisatorische en juridische kenmerken

De organisatie van beheerprocessen bij OAO Molot is gebaseerd op een combinatie van twee principes voor het bouwen van beheerstructuren: lineair en functioneel.

De lineaire managementstructuur van JSC "Molot": de onderste schakel (onderafdeling, medewerker) is volledig ondergeschikt aan de hogere manager. Onder de algemeen directeur van OAO Molot is een staf van zijn plaatsvervangers (hoofden van structurele sectoren) opgericht om ontwerpbesluiten voor te bereiden, wat een hoge mate van professionaliteit van de algemeen directeur in het besluitvormingsproces vereist. Om echter negatieve gevolgen te vermijden, stelt de CEO, om negatieve gevolgen te vermijden, de concentratie van het recht om beslissingen te nemen vast, delegeert hij een aanzienlijk deel van de bevoegdheden aan de lagere hoofden van de onderafdelingen van Molot OJSC (met behoud van het recht om de kwaliteit van managementbeslissingen van het lagere niveau te controleren en te evalueren, waardoor de hoofdkenmerken van de lineaire structuur in de managementstructuur van de onderneming behouden blijven).

De functionele managementstructuur van OAO "Molot" komt tot uiting in het feit dat elke productiesector gespecialiseerde afdelingen heeft, afhankelijk van de uitgevoerde functies.

Als onderdeel van OAO Molot zijn de onderverdelingen verdeeld, in overeenstemming met de uitgeoefende functies, in 3 sectoren (productie, techniek, verkoop). Elke sector omvat een aantal afdelingen, die volgens het specialisatieprincipe zijn verdeeld.

Analyse van de structuur van afdelingen van onderverdelingen wordt uitgevoerd rekening houdend met de taken die aan hen zijn toegewezen. Als gevolg hiervan heeft de productiesector afdelingen die betrokken zijn bij de productie van producten, het beheersen van nieuwe technologieën, enz. afdelingen van de technische sector organiseren de activiteiten van OAO Molot, bedienen het bedrijf, enz. De verkoopsector organiseert de verkoop van producten in groot- en kleinhandel, coördineert het werk van filialen, winkels, enz.

Alle sectoren van OJSC "Molot" bij de uitvoering van hun functies zijn gericht op het bereiken van een gemeenschappelijk doel - de effectieve werking van de onderneming, daarom zijn hun activiteiten onderling afhankelijk.

Bij het opbouwen van de organisatiestructuur van een onderneming is het erg belangrijk om er rekening mee te houden dat de activiteiten van afdelingen of sectoren elkaar niet dupliceren, aangezien dit gepaard gaat met extra arbeidstijd en het besluitvormingsproces bemoeilijkt.

Bij het analyseren van de activiteiten van de organisatiestructuur van OAO Molot bleek dat verschillende specialisten uit de productiesector de functies van de verkoopsector vervullen, wat onaanvaardbaar is. De aandacht wordt gevestigd op het feit dat Molot OJSC met zo'n groot outputvolume geen marketingafdeling heeft. De functies van de marketingafdeling worden uitgevoerd door specialisten van verschillende afdelingen van de verkoopsector. Door deze situatie kan JSC "Molot" geen effectieve marketingstrategie ontwikkelen om de verkoop van gefabriceerde producten te vergroten.

Over het algemeen komt de organisatiestructuur van JSC "Molot" overeen met de specifieke kenmerken van de onderneming, haar doelstellingen en de oplossing van de taken waarmee zij wordt geconfronteerd. Scheiding van sectoren en afdelingen volgens de specifieke kenmerken van de onderneming. De verkoopsector van OJSC "Molot" heeft echter enige reorganisatie nodig, specificatie van de functies van zijn afdelingen.

2.2 Financiële en economische kenmerken

Het is onmogelijk om de activiteit van een onderneming te beoordelen zonder de belangrijkste indicatoren van productie en economische activiteit (PCB) te analyseren.

Op basis van PCB-analysegegevens wordt de behoefte aan financiële middelen bepaald; de efficiëntie van de ondernemingsstructuur wordt geëvalueerd; de financiële resultaten van de activiteiten van het bedrijf worden voorspeld, evenals andere taken die verband houden met het beheer van productiemiddelen en de financiële activiteiten van Molot OJSC (Tabel 2.1).

Uit analyse van de PKD-resultaten blijkt dat OAO Molot winstgevend is. Er moet echter worden opgemerkt dat er een discrepantie bestaat tussen de nettowinstgevendheid en de winstmarges. Het rentabiliteitsplan werd pas in 2008 vervuld. En hoewel de nettowinstgevendheidsindicator in 2010 met 9,5% steeg in vergelijking met 2009, en het rendement slechts met 4,3%, werd het rentabiliteitsplan in 2009 met 0,6% niet vervuld.

De daling van de nettowinstgevendheid in 2009 met 0,7% ten opzichte van 2008 wordt verklaard door de economische crisis in het financiële systeem van het land. In de toekomst speelde het echter een positieve rol, als gevolg van de appreciatie van de dollar stegen de prijzen voor geïmporteerde alcoholische dranken, waardoor de vraag naar alcoholische dranken van binnenlandse productie toenam. Dat blijkt uit de omzetgroei in 2010 met 36,9% ten opzichte van 2009.

tafel 1

Belangrijkste indicatoren van PCB JSC "Molot"

Inhoudsopgave	Periode, jaar
Uitvoer, duizend roebel
Kosten, duizend roebel
Nettowinst, duizend roebel
winstgevendheid netto, PE/zelf * 100%, %
Winstmarge, %
Kapitaalomzet, k (n=1)
Werkkapitaalomzet, naar
Autonomiecoëfficiënt, k
Totale liquiditeitsratio, k
Aantal personeelsleden, inclusief arbeiders
Productiviteit van het personeel
Werkte pers. /dag Pers. /uur.

De stijging van de verkoopopbrengst verhoogde dienovereenkomstig de door OAO Molot ontvangen nettowinst. Opgemerkt moet worden dat de stijging van de bruto-inkomsten met 36,9% in 2010 ten opzichte van 2009 en de groei van de kosten met 31,2% (5,7% verschil tussen omzet en kostengroei) leidden tot een stijging van de nettowinst in 2010 met 42,8% ten opzichte van 2009

Een analyse van het rendement en de nettowinstgevendheid laat zien dat JSC "Molot" in 2008 winst ontving voor elke roebel aan productiekosten met 0,3% (of 30 kopeken) meer dan het plan. In 2009 ontving echter 1,1% (of 1 roebel 10 kopeken) minder, in 2010 - 0,6: (60 kopeken) voor elke roebel aan kosten. Dus het bedrag van de gederfde winst:

in 2009: 119263/100=1311,9 roebel;

in 2010: 0,6 * 156524/100 = 939,1 roebel.

De stijging van het winstgevendheidsniveau in 2010 is het gevolg van een daling van het niveau van de productiekosten.

Het voorgaande bevestigt dat OAO Molot een trend heeft naar een toename van de inkomsten, wat leidt tot een toename van de productievolumes. Er moet echter worden opgemerkt dat de groei van de inkomsten uit verkoop in 2010 36,9% bedroeg in vergelijking met 2009, en de groei van de productievolumes in natuurlijke termen 29,3%. Bijgevolg is de groei van het bruto-inkomen ook het gevolg van een stijging van de productprijzen.

Autonomiecoëfficiënt in 2008-2009 was boven de 0,5, wat betekent dat het grootste deel van het vermogen van OAO Molot tot stand is gekomen ten koste van het eigen vermogen. In 2010 was er echter een daling van de autonomie-indicator met 25,8%, wat verklaard wordt door een stijging van de crediteuren.

De totale liquiditeitsratio suggereert dat het aandeel van het eigen vermogen in 2008-2010. zou alle bestaande crediteuren van de onderneming kunnen dekken. Er is echter een gestaag dalende trend in de totale liquiditeit (met 20% in 2010 ten opzichte van 2009), wat de financiële positie van OAO Molot negatief kenmerkt.

Tegen de achtergrond van stijgende winsten is er tegelijkertijd een afname van de omzet van kapitaal en de omzetratio van werkkapitaal, wat wijst op een afname van de efficiëntie van Molot OJSC. Deze feiten waren van invloed op de arbeidsproductiviteitsindex.

Als in 2009 de productiviteit van het personeel met 3,9 duizend roebel is gestegen, dan is deze in 2010 met 0,3% gedaald ten opzichte van 2009. Dit fenomeen verklaart het feit dat de winst in 2010 is gedaald.

In 2010 is het gemiddeld personeelsbestand met 37,3% gestegen ten opzichte van 2009, maar het aantal gewerkte manuren en mandagen is in 2010 met slechts 36,7% gestegen ten opzichte van 2009. Dit was een van de factoren die de arbeidsproductiviteit hebben doen dalen.

De daling van de arbeidsproductiviteit in 2010 met 0,3% ten opzichte van 2009 verklaart de discrepantie tussen de groei van het bruto inkomen in 2010 met 36,9% en de groei van het personeelsbestand met 37,3%. Het verschil tussen de groei van het bruto inkomen en de groei van het gemiddeld aantal werknemers per maand is 0,4%.

De groei van al het personeel in 2010 was 37,3%, terwijl de groei van werknemers 33,1% bedroeg, wat duidt op een toename van het aantal specialisten en werknemers in de structuur van Molot OJSC-personeel.

De analyse maakte het mogelijk om de volgende conclusies te trekken:

In OAO "Molot" is de organisatiestructuur gebouwd in overeenstemming met de specifieke kenmerken van de onderneming en voldoet aan de eisen van de markt.

De verkoopsector vereist echter enige reorganisatie en specificatie van de functies van de afdelingen van de eenheid.

Over het algemeen is de financiële en economische toestand van OAO Molot vrij stabiel, er is een neiging om de winst te verhogen, wat echter een stijging van de kosten veroorzaakt die samenhangen met de productie van producten. De kapitaalgebruiksratio van het bedrijf duidt op een afname van de productie-efficiëntie.

Het valt niet te ontkennen dat de efficiëntie van de productie en de groei van de productiviteit direct afhangen van de structuur en samenstelling van het personeel van OAO Molot. Als gevolg hiervan zal de volgende fase van het thesiswerk een afzonderlijke analyse zijn van de samenstelling en structuur van het personeel van OAO Molot.

3. Schatting van de waarde van de nettoactiva van een naamloze vennootschap

De waarde van de nettoactiva van een naamloze vennootschap wordt begrepen als een waarde die wordt bepaald door van de som van de activa van de naamloze vennootschap die voor berekening is geaccepteerd, het bedrag van haar verplichtingen die voor berekening zijn geaccepteerd, af te trekken.

Evaluatie van onroerend goed, fondsen in schikkingen en andere activa en passiva van een naamloze vennootschap wordt uitgevoerd met inachtneming van de vereisten van de bepalingen inzake boekhouding en andere regelgevende rechtshandelingen inzake boekhouding. Om de waarde van de netto-activa van een naamloze vennootschap te beoordelen, wordt een berekening gemaakt op basis van de jaarrekening.

De samenstelling van de voor berekening aanvaarde activa omvat:

vaste activa weergegeven in het eerste deel van de balans (immateriële vaste activa, vaste activa, onderhanden werken, rendabele investeringen in materiële vaste activa, financiële langetermijninvesteringen, andere vaste activa);

vlottende activa weergegeven in het tweede deel van de balans (voorraden, belasting over de toegevoegde waarde op verworven kostbaarheden, vorderingen, financiële beleggingen op korte termijn, contanten, andere vlottende activa), met uitzondering van de waarde in het bedrag van de werkelijke kosten voor de terugkoop van eigen aandelen die door de naamloze vennootschap zijn teruggekocht van aandeelhouders om ze vervolgens door te verkopen of in te trekken, en schulden van deelnemers (oprichters) voor bijdragen aan het toegestaan ​​kapitaal.

Verplichtingen die in de berekening zijn opgenomen, zijn onder meer:

langlopende schulden op leningen en kredieten en andere langlopende schulden;

kortlopende verplichtingen op leningen en kredieten;

te betalen rekeningen;

schulden aan deelnemers (oprichters) voor betaling van inkomen;

reserves voor toekomstige uitgaven;

andere kortlopende schulden.

De netto-inventariswaarde wordt door de naamloze vennootschap op kwartaalbasis en aan het einde van het jaar op de relevante rapportagedata beoordeeld.

Informatie over de waarde van de nettoactiva wordt bekendgemaakt in de tussentijdse en jaarlijkse financiële overzichten.

Naam indicator	Balansregelcode	Aan het begin van het verslagjaar	Aan het einde van het verslagjaar
1. Immateriële vaste activa
2. Vaste activa
3. Bouw in uitvoering
4. Winstgevende investeringen in materiële waarden
5. Financiële investeringen op lange en korte termijn 1
6. Overige vaste activa 2
8. Belasting over de toegevoegde waarde op verworven kostbaarheden
9. Debiteuren 3
10. Contant
11. Overige vlottende activa
12. Totale activa geaccepteerd voor berekening (de som van deze items 1-11)
II. Schulden
13. Langlopende schulden op leningen en kredieten
14. Overige langlopende schulden 4, 5
15. Kortlopende verplichtingen op leningen en kredieten
16. Crediteuren
17. \Schuld aan deelnemers (oprichters) voor de uitkering van inkomen
18. Reserveringen voor toekomstige uitgaven
19. Overige kortlopende schulden 5
20. Totale passiva geaccepteerd voor berekening (de som van deze posten 13-19)
21. De waarde van de nettoactiva van een naamloze vennootschap (totale activa geaccepteerd voor berekening (regel 12) minus totale passiva geaccepteerd voor berekening (regel 20)

Met uitzondering van de werkelijke kosten van inkoop eigen aandelen van aandeelhouders;

Inclusief het bedrag aan latente belastingvorderingen;

Met uitzondering van schulden van participanten (founders) op bijdragen aan het maatschappelijk kapitaal;

Inclusief het bedrag aan latente belastingverplichtingen;

De gegevens over het bedrag van de overige langlopende en kortlopende verplichtingen geven de bedragen weer van de volgens de vastgestelde procedure gevormde voorzieningen in verband met voorwaardelijke verplichtingen en beëindiging van activiteiten.

Als de waarde van de nettoactiva over de verslagperiode lager is dan de waarde van het toegestane kapitaal van de organisatie, moet het toegestane kapitaal worden verlaagd tot de waarde van de nettoactiva. De nieuwe waarde van het toegestaan ​​kapitaal moet op de voorgeschreven wijze in het register worden ingeschreven.

Indien tegelijkertijd de nieuwe waarde van het toegestaan ​​kapitaal lager is dan het voor deze organisatie- en rechtsvorm vastgestelde minimum, dan is de organisatie onderhevig aan liquidatie.

3.1 Schatting van de verandering in activa die zijn geaccepteerd voor afwikkeling

Het actief op de balans bevat informatie over de plaatsing van kapitaal ter beschikking van de onderneming. Het belangrijkste kenmerk van de groepering van activa op de balans is de mate van liquiditeit. Op basis hiervan worden alle activa verdeeld in langlopende (vaste activa) en vlottende (vlottende) activa. De plaatsing van ondernemingsfondsen is van groot belang. De resultaten van productie en financiële activiteiten, en dus de financiële toestand van de onderneming, hangen grotendeels af van welke fondsen worden geïnvesteerd in vast kapitaal en werkkapitaal, hoeveel daarvan in de sfeer van productie en circulatie, in monetaire en materiële vorm. Daarom is het bij het analyseren van de activa van een onderneming in de eerste plaats noodzakelijk om veranderingen in hun samenstelling, structuur te bestuderen en te evalueren.

Om de activa-items te analyseren, gebruiken we de ontwikkelingstabel 1. Uit de gegevens in tabel 1 volgt dat tijdens de geanalyseerde periode het eigendom van de onderneming aanzienlijk is toegenomen, het groeipercentage was 159,8%. Dit gebeurde voornamelijk door de groei van geïmmobiliseerde activa, die met 91,8% toenam.

Ook de vlottende activa van de onderneming namen toe, de stijging bedroeg 29,5%. De grootste stijging deed zich voor in de post "Debiteuren", het groeipercentage - 80,2%. Tijdens de geanalyseerde periode stegen de fondsen van het bedrijf met 39,4%. Wat het inventarisitem betreft, is er een daling van 33,8%.

tafel 1

Analytische groepering en analyse van balansactiva duizend roebel.

Saldo activa	Aan het begin van de periode	Aan het einde van de periode	Absolute afwijking	Groei percentage, %	Groei percentage,%
eigendom - totaal
vlottende activa,
inclusief voorraden
Debiteuren
Contant geld

Voor een meer gedetailleerde analyse van de activastructuur zullen we tabel 2 gebruiken. Volgens tabel 2 is te zien dat tijdens de verslagperiode de structuur van de activa van de geanalyseerde onderneming aanzienlijk is gewijzigd: het aandeel van vast kapitaal is toegenomen en het aandeel in het werkkapitaal daalde met respectievelijk 9,7 procentpunt. Van de vaste activa behoort het grootste deel tot de vaste activa.

De staat van de voorraden heeft een grote invloed op de financiële toestand van de onderneming. De aanwezigheid van kleinere maar meer volatiele voorraden betekent dat een kleinere hoeveelheid financiële middelen in voorraden wordt bevroren. De aanwezigheid van grote voorraden duidt op een afname van de activiteit van de onderneming. Het aandeel van voorraden daalde met 12 procentpunt. Dit werd grotendeels mogelijk gemaakt door een daling van het aandeel afgewerkte producten met 8,2 punten, wat duidt op een versnelling van de kapitaalomzet.

Het is noodzakelijk om de impact op de financiële toestand van de ondernemingsveranderingen in debiteuren te analyseren. Als het bedrijf zijn activiteiten uitbreidt, groeit het aantal kopers en vorderingen. Hierdoor wordt de groei van vorderingen niet altijd negatief beoordeeld. Het is noodzakelijk om onderscheid te maken tussen normale en achterstallige schulden. De aanwezigheid van deze laatste leidt tot een vertraging van de kapitaalomzet. In ons voorbeeld steeg het aandeel van de vorderingen met 3,1 procentpunt, met een aanzienlijke stijging van het aandeel (met 9,6 punten) onder de post "Kopers en klanten", en een daling met 4,4 punten onder de post "Gegeven voorschotten".

tafel 2

Gedetailleerde analyse van activa op de balans duizend roebel.

Saldo activa	Aan het begin van de periode		Aan het einde van de periode		Afwijking in procentpunten
		Percentage van totaal		Percentage van totaal
eigendom - totaal
Geïmmobiliseerde (vaste) activa
Inclusief immateriële activa
vaste activa
vlottende activa,
Inclusief voorraden
Hiervan zijn grondstoffen, materialen, kosten in neg. productie Afgemaakte producten
Debiteuren
kopers en klanten verstrekte voorschotten
contant geld

Een toename van contanten op de rekeningen duidt in de regel op de versterking van de financiële toestand van de onderneming. Hun bedrag zou voldoende moeten zijn om prioritaire betalingen af ​​te betalen. De aanwezigheid van grote kassaldi gedurende een lange periode kan echter het gevolg zijn van oneigenlijk gebruik van werkkapitaal. Volgens ons voorbeeld was er aan het einde van de verslagperiode een lichte daling van het aandeel contanten - met 0,8 procentpunt.

Als de activa van de balans de middelen van de onderneming weerspiegelen, dan zijn de passiva de bronnen van hun vorming. De financiële toestand van de onderneming hangt grotendeels af van de middelen die zij tot haar beschikking heeft en waar deze zijn geïnvesteerd. Afhankelijk van de eigendomsgraad wordt het gebruikte kapitaal verdeeld in eigen en geleend. Afhankelijk van de gebruiksduur wordt onderscheid gemaakt tussen kapitaal op lange termijn (permanent, permanent) en kapitaal op korte termijn.

Laten we beginnen met de analyse van de balansposten door tabel 3 te bekijken. Tijdens de geanalyseerde periode bedroeg het groeipercentage van de bronnen van het eigendom van de onderneming 159,8%. Dit was grotendeels het gevolg van een toename van het eigen vermogen met 61,3%. Dit feit kenmerkt positief de financiële stabiliteit van de onderneming.

3.2 Inschatting van de in aanmerking genomen mutatie in passiva

Het geleende kapitaal voor de geanalyseerde periode steeg met 55%. De grootste stijging deed zich voor bij de post "crediteuren" - met 89,1%, evenals bij de post "Kortlopende kredieten en leningen" - met 77,1 procent. Bij het analyseren van crediteuren moet er rekening mee worden gehouden dat het ook een bron van dekking voor vorderingen is. In ons voorbeeld, aan het begin van de periode, overtreffen de vorderingen de crediteuren met 77.061 duizend roebel. (130799 - 53738), aan het einde van de periode - met 134128 duizend roebel. (235723 - 101595). Dit getuigt van de immobilisatie van eigen kapitaal in debiteuren en karakteriseert de financiële toestand van de onderneming negatief.

De langlopende schulden daalden met 9,4%. De toename van de langlopende schulden kan als een positieve factor worden gezien, aangezien deze gelijk zijn aan het eigen vermogen. Een afname van de langlopende verplichtingen, samen met een toename van de kortlopende verplichtingen, kan leiden tot een verslechtering van de financiële stabiliteit van een onderneming.

tafel 3

Analytische groepering en analyse van balansverplichtingen duizend roebel.

Evenwicht aansprakelijkheid	Aan het begin van de periode	Aan het einde van de periode	Absolute afwijking	Groei percentage, %	Groei percentage,%
Bronnen van onroerend goed - totaal
Eigen vermogen
Geleend kapitaal
inclusief
taken op lange termijn
rekeningen te betalen

Een meer gedetailleerde analyse van de balanspassiva is uitgevoerd aan de hand van tabel 4. Tabel 4 geeft de opbouw van de balanspassiva weer. Het grootste aandeel in de bronnen van vastgoed wordt ingenomen door het eigen vermogen, bestaande uit het maatschappelijk vermogen, de ingehouden winst van voorgaande jaren en de ingehouden winst van het verslagjaar. Het aandeel van het eigen vermogen in de structuur van de vastgoedbronnen nam met 0,7 procentpunt toe.

Dit duidt op een toename van de zelfstandigheid van de onderneming. Er moet echter rekening mee worden gehouden dat het niet altijd voordelig is om de activiteiten van een onderneming alleen voor eigen rekening te financieren, vooral niet in gevallen waarin de productie seizoensgebonden is. Bovendien moet in gedachten worden gehouden dat als de prijzen voor financiële middelen laag zijn en de onderneming een hoger rendement op het geïnvesteerde kapitaal kan bieden dan ze betaalt voor kredietmiddelen, ze door het aantrekken van geleend geld het rendement kan verhogen op eigen vermogen.

Het aandeel vreemd vermogen daalde met 0,7 procentpunt als gevolg van een toename van het aandeel eigen vermogen. Het aandeel langlopende schulden daalde met 3,2 punt. Het aandeel van de kortlopende leningen steeg met 0,7 procentpunt, het aandeel van de crediteuren - met 1,8 punt. Ook veranderde de structuur van de crediteuren: het aandeel van de passiva onder de post "Leveranciers en aannemers" steeg met 2,4 procentpunt; het aandeel van de schulden aan het personeel daalde met 0,3 punt.

Over het algemeen wordt de financiële toestand van de onderneming als positief gekenmerkt.

Tabel 4

Gedetailleerde analyse van aansprakelijkheidsposten, duizend roebel

Evenwicht aansprakelijkheid	Aan het begin van de periode		Aan het einde van de periode		Afwijking
					procentueel
Bronnen van onroerend goed - totaal
Eigen vermogen
Geleend kapitaal
inclusief
taken op lange termijn
kortlopende kredieten en leningen
rekeningen te betalen
leveranciers en aannemers
Schulden aan het personeel
schuld naar extrabudgettair fondsen
schuld aan de begroting
ontvangen voorschotten

3.3 Schatting van veranderingen in de waarde van netto-activa met behulp van bekende methoden

Er zijn vier methoden om ondernemingen te evalueren: vermogensopbouw; de aangepaste boekwaarde (of de nettoactivamethode van de onderneming); vervanging; liquidatiewaarde berekening.

1. De methode van de aangepaste boekwaarde (of de methode van de nettoactiva van de onderneming) omvat de analyse en aanpassing van alle balansposten van de onderneming, de optelling van de waarde van activa en het aftrekken van de aangepaste balansverplichting items in termen van langlopende en kortlopende schulden van het resulterende bedrag. Deze methode voor het berekenen van de waarde van ondernemingen voldoet aan de International Accounting Principles en wordt momenteel veel gebruikt in de zogenaamde normatieve waardering bij het bepalen van de waarde van de nettoactiva van naamloze vennootschappen (brief van de belastingdienst van de Russische Federatie gedateerd 27 mei 1996 \ nr. PV-6-13 \ 364; Instructies voor boekhouding, bijlage 2 bij het besluit van het ministerie van Financiën van de Russische Federatie van 28 juli 1995 nr. 81 \ 1) en in het proces van privatisering van staats- of gemeentebedrijven, d.w.z. als het gaat om transacties met staats- of gemeentelijk vastgoed.1

Hieronder vindt u een algoritme voor het implementeren van de aangepaste boekwaardemethodiek.

Berekening van het nettovermogen van de onderneming:

De balansposten van de onderneming worden samengevat:

restwaarde van immateriële vaste activa;

restwaarde van vaste activa;

Installatiemateriaal;

lopende kapitaalinvesteringen;

financiële investeringen op lange termijn;

andere vaste activa;

productieve reserves;

dieren;

restwaarde van laagwaardige en aan slijtage onderhevige artikelen;

onvoltooide productie;

toekomstige uitgaven;

Afgemaakte producten;

overige voorraden en kosten;

goederen verzonden;

schikkingen met debiteuren;

voorschotten aan leveranciers en aannemers;

financiële investeringen op korte termijn;

contant geld;

Andere vlottende activa.

Totale activa van de onderneming:

De verplichtingen (schulden) van de onderneming aan de passiefzijde van de balans worden samengevat:

geoormerkte financiering en inkomsten;

huurverplichtingen;

bankleningen op lange termijn;

langlopende leningen;

bankleningen op korte termijn;

bankleningen voor werknemers;

kortlopende leningen;

schikkingen met schuldeisers;

voorschotten ontvangen van kopers en klanten;

nederzettingen met oprichters;

reserves voor toekomstige uitgaven en betalingen;

andere kortlopende schulden.

Totale passiva van de onderneming:

Van het bedrag aan activa (totaal volgens punt 1) wordt het bedrag aan passiva (totaal volgens punt 2) afgetrokken.

De marktwaarde van de grond wordt opgeteld bij het resulterende verschil en de som van de nettoactiva van de onderneming wordt verkregen.

Aanpassing van balansposten om de waarde van de onderneming te beoordelen bestaat zowel uit het normaliseren van jaarrekeningen (inclusief balansposten) als uit het herberekenen van balansposten van activa en passiva in lopende prijzen.

Normalisatie van de jaarrekening is de introductie van "normaliserende" wijzigingen in de balansposten en de winst- en verliesrekening, die kenmerkend zijn voor een normaal opererende onderneming.

De wijzigingen betreffen:

eenmalige netto baten en lasten (deze worden niet meegerekend);

netto-inkomsten en -uitgaven op overtollige of niet-operationele (niet-productieve of overtollige) activa (ze zijn uitgesloten van berekeningen);

ongebruikelijke uitgaven van de eigenaren van de onderneming zelf (ze zijn ook uitgesloten van de berekeningen).

De herberekening van de activa van de balans van de onderneming in lopende prijzen bestaat uit:

bij het bepalen van de resterende vervangingswaarde van vaste activa en immateriële activa;

bij het bepalen van de actuele dagwaarde van "onderhanden werk";

bij de analyse en evaluatie tegen actuele prijzen van voorraden, kosten en contanten;

bij de analyse en bepaling van de huidige waarde van de schulden van de onderneming.

Na het aanpassen van de balansposten van het bedrijf, kunt u het vermogenssaldo van zijn activa berekenen met behulp van het bovenstaande algoritme.

Het waardeniveau van de onderneming, verkregen met behulp van deze berekeningsmethode, kenmerkt het laagste niveau van waarde van de onderneming die wordt getaxeerd.

Hetzelfde schema voor het berekenen van de waarde van ondernemingen wordt gebruikt bij de methode van accumulatie van activa, waarmee u de marktwaarde van de onderneming kunt bepalen.

2. De substitutietechniek bestaat uit het bepalen van de kosten in lopende prijzen voor de bouw van een onderneming die een soortgelijk nut heeft als de geschatte, maar gebouwd in een nieuwe, moderne bouwstijl, met gebruikmaking van vooruitstrevend ontwerp en technologische standaarden, met gebruikmaking van vooruitstrevende materialen, constructies en uitrusting.

Bij het implementeren van de vervangingsmethodiek worden correcties aangebracht voor de fysieke, functionele en economische afschrijving van de te waarderen onderneming. Tegelijkertijd gaat fysieke afschrijving gepaard met een daling van de waarde van de activa van de beoordeelde onderneming onder invloed van operationele en klimatologische factoren. Functionele afschrijving is een daling van de waarde van de onderneming als gevolg van een daling van de functionele efficiëntie. Economische (of externe) afschrijving is een gevolg van de invloed van economische of andere externe factoren op de waarde van een onderneming (een ongunstige verandering in de verhouding tussen vraag en aanbod op de ondernemingenmarkt of een negatieve impact op de waarde van een onderneming van de omgeving).

Het moeilijkste moment bij de implementatie van deze methodologie voor het beoordelen van ondernemingen is de bepaling van de eenheidskosten van het bouwen van een onderneming - functionele analogen. Indien vóór 1991 in Rusland waren er instellingen en overheidsdiensten die na 1991 de uitgebreide normen voor eenheidskosten voor industriële ondernemingen ontwikkelden en goedkeurden. zo'n volgorde is er niet. Momenteel is het Central Research Institute of Economics and Construction Management (TsNIIEUS) van het Ministerie van Bouw van de Russische Federatie actief bezig met het ontwikkelen van kostenindicatoren per consumenteneenheid van bouwproducten (ook voor industriële gebouwen en constructies). Bovendien worden de berekeningen gemaakt in het basis-, lopende en verwachte prijsniveau op basis van kwartaalprijzen voor bouwmaterialen. Tabel 1 geeft een fragment weer van de verzameling van kostenindicatoren per eenheid bouwproducten voor enkele industriële installaties, uitgevoerd door TsNIIEUS. Deze tabel is afkomstig uit het wetenschappelijk rapport "Ontwikkeling van kostenindicatoren per consumenteneenheid van bouwproducten voor kenmerkende typen gebouwen en constructies in basis-, huidige en verwachte prijsniveaus op basis van kwartaalprijzen voor hulpbronnen en UPSS", uitgevoerd door TsNIIEUS van de Ministerie van Bouw van de Russische Federatie in 1995.

Deze methode om de kosten van een onderneming te berekenen (substitutiemethode) is altijd gebruikt in de Sovjetpraktijk van waardering bij de ontwikkeling van haalbaarheidsstudies voor de constructie van een object. Momenteel kunnen taxateurs deze techniek gebruiken voor benaderende berekeningen van de marktwaarde van een onderneming (uiteraard met passende aanpassingen voor alle soorten afschrijvingen van de onderneming die wordt getaxeerd).

3. Methodologie voor het berekenen van de restwaarde

Alle methoden voor het schatten van de waarde van een onderneming die tot nu toe zijn overwogen, zijn gerelateerd aan goed functionerende ondernemingen. In de praktijk is het echter vaak nodig om de waarde van een onderneming in liquidatie te berekenen. Gebruik in deze gevallen de methodiek voor het bepalen van de liquidatiewaarde van de onderneming.

De restwaarde is het netto geldbedrag dat de eigenaar van een onderneming kan ontvangen wanneer de onderneming wordt geliquideerd en de activa afzonderlijk worden verkocht.2

Er zijn drie soorten liquidatiewaarde van ondernemingen:

ordentelijk, wanneer de verkoop van de activa van de geliquideerde onderneming binnen een redelijke termijn plaatsvindt, zodat de hoogst mogelijke verkoopprijzen van de activa kunnen worden verkregen;

gedwongen, wanneer de activa van de onderneming zo snel mogelijk worden verkocht, vaak gelijktijdig en op dezelfde veiling;

liquidatiewaarde van het einde van het bestaan ​​van de activa van de onderneming, wanneer de activa van de onderneming niet worden verkocht, maar worden afgeschreven en vernietigd. De waarde van de onderneming is in dit geval een negatieve waarde, aangezien in dit geval de eigenaar van de onderneming bepaalde kosten nodig heeft voor de liquidatie van activa.

De technologische volgorde van werken aan de berekening van de bestelde liquidatiewaarde van de onderneming, d.w.z. de waarde die kan worden verkregen bij de ordelijke vereffening van de onderneming omvat:

ontwikkeling van een kalenderschema voor de vereffening van de activa van de onderneming;

berekening van de vervangingswaarde van activa, rekening houdend met de kosten van hun liquidatie;

vervangingskosten aanpassing;

bepaling van het bedrag aan verplichtingen van de onderneming;

het aftrekken van de vervangende (aangepaste) waarde van activa van de waarde van de verplichtingen van de onderneming;

een dergelijke berekening: de marktwaarde van het perceel grond waarop de onderneming is gevestigd, wordt opgeteld bij het in lid 5 verkregen verschil.

Bij de berekening van de liquidatiewaarde van een onderneming moeten de kosten van de liquidatie van de onderneming in aanmerking worden genomen en van de vervangingswaarde van activa worden afgetrokken. Dit zijn de administratieve kosten voor het in stand houden van de onderneming tot de voltooiing van de liquidatie, ontslagvergoedingen en betalingen, de transportkosten van verkochte activa, enz. Het geldbedrag dat wordt ontvangen uit de verkoop van activa, vrij van bijbehorende kosten, is verdisconteerd op de waarderingsdatum tegen een verhoogde disconteringsvoet die rekening houdt met het risico dat deze verkoop met zich meebrengt.

4. De essentie van de methode voor het accumuleren van activa is het bepalen van de marktwaarde van elk actief en passief van de balans en het aftrekken van de totale activa van alle schulden van de onderneming. Tegelijkertijd heeft de normalisatie van jaarrekeningen in verband met de waardering van de onderneming een bepaalde specificiteit: er worden geen aanpassingen gemaakt aan de inkomsten en uitgaven van de onderneming voor de periode van de prehistorie, maar aan de inhoud van de statuten van de onderneming. laatste rapportagebalans van de onderneming in termen van niet-operationele (overtollige of niet-productieve) activa en andere aanpassingen. Na de nodige aanpassingen worden de financiële en economische indicatoren van de beoordeelde onderneming berekend en geanalyseerd. Deze aanpak stelt de taxateur in staat om een ​​idee te krijgen van de financiële en economische toestand van de onderneming en om de juiste definitieve aanpassingen aan de waarde van de onderneming te maken, berekend met behulp van de asset-accumulatiemethode.

De belangrijkste methoden voor het berekenen van de marktwaarde van activa en passiva:

Immateriële activa

Immateriële vaste activa worden beoordeeld, zowel op de balans als niet op de balans (bijvoorbeeld die waarvoor aanvragen voor registratie van auteursrechtcertificaten zijn ingediend) en alleen die welke in de toekomst netto-inkomsten zullen opleveren.

Opgemerkt moet worden dat er geen universele methode is om de waarde van immateriële activa te bepalen, aangezien ze allemaal zo individueel zijn dat het bijna onmogelijk is om een ​​wiskundig algoritme te creëren voor een betrouwbare berekening. De complexiteit van het beoordelen van de objecten van wetenschappelijk onderzoek is te wijten aan de moeilijkheden bij het kwantificeren van de resultaten van het commerciële gebruik van dit object, dat zich in een of ander stadium van ontwikkeling, industriële ontwikkeling of gebruik bevindt, vanwege de invloed van vele, soms multidirectionele factoren.

Kostprijsmethode - berekening van kosten voor de ontwikkeling en voorziening van juridische bescherming van immateriële activa. Deze methode wordt voornamelijk gebruikt om de waarde van de resultaten van onderzoeks- en ontwikkelingswerk te schatten. Bij het implementeren van deze methode moet er rekening mee worden gehouden dat het vanaf het stadium van wetenschappelijk onderzoek van het probleem tot het stadium van commerciële implementatie van het idee noodzakelijk is om:

ontwikkelingswerk uitvoeren;

het ontwerp van het product uitvoeren, de vervaardiging ervan;

een geschikte onderneming bouwen;

productiecapaciteiten beheersen en productie starten;

de markt veroveren.

Elk van deze fasen vereist tijd en bijbehorende materiaalkosten.

Gebouwen en constructies

De vastgoed- of kostenbenadering bij het beoordelen van de waarde van gebouwen en constructies is gebaseerd op de aanname dat de bouwkosten van het vastgoed dat wordt getaxeerd (inclusief afschrijving) een aanvaardbare maatstaf zijn voor het bepalen van de marktwaarde van het vastgoed. Deze beoordelingsbenadering wordt in verschillende fasen geïmplementeerd.

Eerste fase. De marktwaarde van het perceel grond waarop het gebouw en het bouwwerk is gelegen wordt bepaald, rekening houdend met het huidige gebruik.

Tweede fase. De vervangingswaarde of vervangingswaarde van de constructie(s) wordt berekend.

Derde fase. Alle soorten slijtage van gebouwen worden berekend: fysiek, functioneel en extern.

Vierde etappe. De totale afschrijving van gebouwen wordt in mindering gebracht op de kosten van reproductie of vervanging van het object (het resultaat van fase 2 minus het resultaat van fase 3).

Vijfde etappe. De waarde van een onroerend goed wordt bepaald door de marktwaarde van de grond bij bestaand gebruik op te tellen bij de waarde van het bouwwerk.

De beoordeling van gebouwen en constructies wordt uitgevoerd op basis van informatie die is opgenomen in de primaire boekhouddocumenten (inventariskaarten, acceptatie- en overdrachtscertificaten, liquidatiecertificaten en andere materialen).

auto's en uitrusting

De basiskosten in de kostenbenadering zijn de volledige vervangingskosten (of de volledige reproductiekosten) van het object, waarvan alle drie soorten afschrijvingen worden afgetrokken: fysiek, functioneel en extern. Om de totale reproductiekosten te berekenen, worden directe en indirecte kostenbenaderingen gebruikt.

Directe kostenbenadering - omvat een gedetailleerde methode voor kostenberekening op basis van het bepalen van de samenstelling en hoeveelheid materiaal die wordt besteed aan de productie van apparatuur. Vervolgens worden de arbeidskosten berekend, evenals andere kosten die samenhangen met de productie van apparatuur. Deze kostenposten worden tegen actuele kostprijs herberekend en samengevat. Het ontvangen bedrag is de basisprijs van het activum en de componenten, waarbij de kosten van transport, installatie, aansluiting en commissiemakelaars moeten worden opgeteld. De taxateur dient zich ervan bewust te zijn dat de kosten van het vervaardigen van een object ook de kosten van onderzoek en ontwikkeling omvatten. Een andere manier om de kosten van apparatuur gerelateerd aan de directe kostenbenadering te bepalen, is door informatie van de fabrikant te verkrijgen over de productiekosten van dit of een soortgelijk object. En ten slotte worden vaak gegevens over de fabricagekosten van een bepaalde techniek in de pers gepubliceerd.

Indirecte kostenbenadering - om machines en apparatuur te evalueren, wordt gebruik gemaakt van een vermenigvuldigingsfactor, vermogensgegevens en een indexmethode.

De indexmethode bestaat uit het meten van schommelingen in de prijs van een object in de tijd. De basisformule ziet er als volgt uit:

Vervangingswaarde van het object = Initiële kostprijs X Prijswijzigingsindex

In dit geval doen zich twee problemen voor: de berekening van de prijsveranderingsindex (via herwaarderingsfactoren, de wisselkoers van stabiele valuta, de goudprijs) en de bepaling van de initiële kostprijs van het object (aankoopprijs, bouwprijs, kostprijs volgens boekhoudkundige documenten bij gratis ontvangst).

Vermenigvuldiger kost\kracht.3

Deze beoordelingsmethode is gebaseerd op de beschikbare kenmerken van analoge machines. Het is bekend dat een verandering in de capaciteit van een apparaateenheid van bepaalde groepen apparatuur in de regel gepaard gaat met een verandering in de kosten in de volgende verhouding: kosten A; Vermogen A; Kosten B; Vermogen B; waar n de exponent is, is het normale interval 0,4-1, de optimale waarde is 0,6.

Bij de verdere berekening wordt het afschrijvingsbedrag afgetrokken van de totale ontvangen vervangingswaarde (of vervangingswaarde), en zo wordt de resterende vervangingswaarde (of resterende vervangingswaarde) van de getaxeerde apparatuur verkregen.

Land

Er zijn meer dan 20 methoden voor grondwaardering, zoals:

methode van vergelijkende analyse van vergelijkbare verkopen;

(Vergelijking en vergelijking van gegevens over vergelijkbare leegstaande gronden die recent zijn verkocht, en aanpassingen aan verkoopprijzen).

methode van correlatie (overdracht);

(Het verdelen van de totale verkoopprijs van een vergelijkbaar complex, inclusief een vastgoedobject en een perceel grond, in twee componenten: de prijs van een gebouw en de prijs van een perceel grond. Ten eerste wordt de waarde van het gebouw op deze locatie geschat, en vervolgens worden de kosten van gebouwen en constructies afgetrokken van het totale vastgoedcomplex en de kosten worden verkregen per perceel.).

kapitalisatiemethode; erfpacht;

(Bepalen van de waarde van een stuk grond met behulp van de kapitalisatiemethode van inkomsten uit huurbetalingen).

land residu techniek;

(Vergelijkbaar met de landhuurmethode, maar het gekapitaliseerde inkomen wordt berekend op basis van het ontvangen aandeel in de winst, rekening houdend met het beste en meest efficiënte gebruik van de grond en het daarop gebouwde onroerend goed).

landontwikkelingsmethode;

kostbare methode;

(Bepalen van de waarde van een stuk grond op basis van de ontwikkelingskosten).

vergelijkingseenheidsmethode (eenheidskosten);

(Berekening voor individuele gebieden van gemiddelde waarden van de kosten van vergelijkingseenheden en deze in kaart brengen. De gemiddelde waarde wordt bepaald door de mediaan of rekenkundig gemiddelde waarde van de kosten van een vergelijkingseenheid voor vergelijkbare landpercelen te berekenen. Om de waarde van het beoordeelde perceel, de overeenkomstige waarde van de eenheidskosten wordt vermenigvuldigd met de oppervlakte van dit perceel).

basisplotmethode;

(De methode bestaat uit het bepalen van de eenheidskosten van het basisperceel en het vervolgens vergelijken van de geëvalueerde percelen met de juiste aanpassing).

regressie methode;

waar C - de kosten van het beoordeelde land;

ai - de i-de factor, volgens welke de analyse van zijn invloed op het niveau van de kosten van het landperceel wordt uitgevoerd;

correlatiecoëfficiënt bij de i-de factor;

het aantal factoren dat in aanmerking wordt genomen.

Als een factor in dit model kunnen de locatie, grootte, vorm, economisch potentieel van het perceel en andere factoren worden genomen.

brutohuurvermenigvuldigingsmethode;

(Bepalen van de marktverhouding tussen verkoopprijzen voor vergelijkbare grondpercelen en het feitelijke of potentiële bruto netto-inkomen van deze percelen, d.w.z. het bepalen van de ben deze gebruiken om de waarde van het getaxeerde perceel te berekenen).

huidige activa

Voorraden worden gewaardeerd tegen marktprijzen plus werkelijke verzend- en opslagkosten.

Kosten onderhanden werk worden gewaardeerd tegen werkelijke kostprijs.

Goederen verzonden - tegen marktwaarde.

Uitgestelde uitgaven worden geanalyseerd en hun realiteit wordt onthuld. In geval van bevestiging van hun realiteit, worden ze gewaardeerd tegen de nominale waarde.

Debiteuren worden geanalyseerd op de mogelijkheid om de schuld op tijd terug te betalen. Indien de schuld als oninbaar wordt aangemerkt, wordt deze niet gewaardeerd en worden de schulden van de oprichters voor bijdragen aan het maatschappelijk kapitaal evenmin gewaardeerd. Als de schuld als reëel wordt erkend voor incasso, wordt deze gewaardeerd tegen de contante waarde.

Beleggingen worden gewaardeerd op basis van de marktwaarde op de waarderingsdatum.

Vreemde valuta worden gewaardeerd tegen de koers op de datum van waardering.

Ondernemingsschuld

Van het gecumuleerde bedrag aan activa worden de passiva van de onderneming afgetrokken in termen van:

geoormerkte financiering en inkomsten;

geleend geld (korte en lange termijn);

te betalen rekeningen;

dividendbetalingen;

reserves voor toekomstige uitgaven en betalingen;

overige verplichtingen (langlopend en kortlopend).

Verplichtingen worden gewaardeerd tegen boekwaarde op de waarderingsdatum.

Conclusie

Een grote verscheidenheid aan investeringsinstrumenten die door de moderne financiële markt worden aangeboden, dwingt zakelijke beleggers om elke dag een toenemende hoeveelheid financiële informatie te analyseren.

In het werk werd de aard van het risico bestudeerd, waardoor het mogelijk werd om beter rekening te houden met de relatie tussen categorieën als "risico" en "winstgevendheid", en bijgevolg de kwaliteit van investeringsbeslissingen te verbeteren.

Het JSC is dus verplicht om aan het einde van elke rapportageperiode de waarde van de nettoactiva te bepalen. Houd er rekening mee dat, in overeenstemming met de vereisten van wet nr. 352-FZ, de vereiste waarde voor de eerste twee bedrijfsjaren voornamelijk wordt berekend voor intern gebruik. In de toekomst moet in bepaalde gevallen informatie worden verstrekt aan externe belanghebbenden. Echter, de eerste dingen eerst.

In het geval dat op het einde van het tweede jaar (of elk volgend boekjaar) de waarde van de netto-activa lager blijkt te zijn dan het "charter", zal de raad van bestuur (raad van commissarissen) van de vennootschap, bij de voorbereiding van de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders, zal in het jaarverslag een hoofdstuk moeten opnemen over de stand van haar netto-activa. Dit deel moet bevatten:

indicatoren die de dynamiek karakteriseren van de ontwikkeling van de waarde van het nettovermogen en het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap over de laatste drie afgesloten boekjaren, het verslagjaar daaronder begrepen, of, indien de vennootschap korter dan drie jaar bestaat, per afgesloten boekjaar ;

de resultaten van een analyse van de redenen en factoren die naar het oordeel van de raad van bestuur (raad van commissarissen) van de vennootschap ertoe hebben geleid dat de waarde van het nettovermogen van de vennootschap lager bleek te zijn dan haar toegestaan ​​kapitaal;

een lijst met maatregelen om de waarde van de nettoactiva van de onderneming in overeenstemming te brengen met de waarde van haar toegestaan ​​kapitaal.

Trouwens, naamloze vennootschappen zijn verplicht om een ​​reservefonds te vormen ten koste van de nettowinst, waarvan het minimumbedrag gelijk is aan 5 procent van het VK. Dit is de vereiste van lid 1 van artikel 35 van wet nr. 208-FZ. Dienovereenkomstig, als de nettoactiva lager blijken te zijn dan de "geautoriseerde", geeft dit duidelijk aan dat de "veiligheidsmarge" niet in twee jaar is gevormd. En zo ja, dan is de activiteit van het bedrijf onrendabel.

De hierboven besproken methoden van de vastgoedbenadering vereisen een groot aantal praktische berekeningen, verdere analyse van de verkregen resultaten, de vorming van een geschikt regelgevend kader voor de toepassing van deze methoden, evenals hun consistente verbetering.

De beschreven methoden zijn geschikt voor het schatten van verschillende typen ondernemingswaarden. De methode van de aangepaste boekwaarde bepaalt ofwel de boekwaarde ofwel de vervangingswaarde van de onderneming (die afhangt van het verschil tussen de datums van de waardering van de onderneming en de herwaardering van de vaste activa van deze onderneming); de substitutietechniek maakt het mogelijk de kosten van het vervangen van een onderneming te berekenen; methode van liquidatiewaarde - de liquidatiewaarde van de onderneming; methode van accumulatie van activa - de marktwaarde van de onderneming.

Lijst met gebruikte literatuur

Pratt P. Bedrijfswaardering: analyse en evaluatie van gesloten bedrijven. Illinois, 1989, 20e druk. Per. van Engels. M.: ROO, 1995.

Glenn M., Desmond, Richard E. Kelly. Gids voor bedrijfswaardering. M.: ROO, 1996.

Kovalev AP Hoe het eigendom van een bedrijf te waarderen. M.: Finstatinform, 1996.

Fedotova MA Hoeveel kost een bedrijf: waarderingsmethoden. M.: Vooruitzicht, 1996.

Shannon P. Pratt. Bedrijfswaardering / redactie V.N. Lavrentiev.M., 1995

Taxatie van machines en uitrusting: trainingsprogramma voor taxateurs. Instituut voor Economische Ontwikkeling van de Wereldbank. 1995

Sheremet AD Analyse van de economie van industriële ondernemingen - M.: VSh, 1997.

Handelseconomie: B.A. Solovyov, LA Alkevitsj, V.I. Androsov en anderen - M.: Economie, 2004.

Economie van een commerciële onderneming: leerboek voor universiteiten / A.I. Grebnev, Yu.K. Bazhenov, O.A. Gabrielyan en anderen - M.: JSC "Publishing House" Economics ", 2003.

Middelen. Indicatoren... van elke factor a erin voorzien deze modellen op de verandering winstgevendheid zuiver middelen kan...

1. Cijfer de kosten van de industriële staat

   Samenvatting >> Economie

   03-6/sh bestelling schattingen kosten zuiver middelen gezamenlijke voorraad samenlevingen" berekening is gedefinieerd indicator « schoonmaken middelen". Zuiver middelen - het hoeveelheid bepaald ... door de werking daarvan factoren zoals verwacht veranderingen in economische omstandigheden veranderingen qua structuur...

2. Analyse van de financiële stabiliteit van een open gezamenlijke voorraad samenlevingen"Smolensknerud"

   Scriptie >> Financiële wetenschappen

   Periode en invloed factoren Aan de verandering deze indicatoren. Rendement op verkoop (RP) – het de verhouding van het bedrag van de winst ... .07.2003 nr. 67n. 6. Bestellen schattingen kosten zuiver middelen gezamenlijke voorraad samenlevingen: gezamenlijk bevel van het Ministerie van Financiën van Rusland en de Federale ...

FEDERALE COMMISSIE VOOR DE EFFECTENMARKT
N 03-6/pz
BESTELLING van 29 januari 2003

OVER GOEDKEURING VAN DE PROCEDURE VOOR DE BEOORDELING VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE VAN ONDERNEMINGEN

In overeenstemming met paragraaf 3 van artikel 35 van de federale wet van 26 december 1995 N 208-FZ "On Joint Stock Companies" (verzamelde wetgeving van de Russische Federatie; 1996, N 1, artikel 1; N 25, artikel 2956; 1999 , N 22 , artikel 2672; 2001, N 33, artikel 3423; 2002, N 12, artikel 1093, N 45, artikel 4436) bestellen wij:

1. Keur de bijgevoegde procedure goed voor het beoordelen van de waarde van de nettoactiva van naamloze vennootschappen.

2. Stel vast dat deze procedure niet van toepassing is op naamloze vennootschappen die zich bezighouden met verzekeringsactiviteiten en bankactiviteiten.

3. Het besluit van het Ministerie van Financiën van Rusland en de Federale Securities Commission van Rusland van 5 augustus 1996 N 71/149 "Over de procedure voor het beoordelen van de waarde van de nettoactiva van naamloze vennootschappen" als ongeldig te erkennen.

Minister van Financiën van de Russische Federatie
AL KUDRIN

Voorzitter van de Federale Commissie voor de Effectenmarkt
IV KOSTIKOV

NETTO-VERMOGENSWAARDE VAN GEZAMENLIJKE AANDELENBEDRIJVEN

1. Onder de waarde van de nettoactiva van een naamloze vennootschap wordt verstaan ​​de waarde die wordt bepaald door van de som van de voor berekening aanvaarde activa van de naamloze vennootschap het bedrag van haar verplichtingen aanvaard voor berekening af te trekken.

2. Evaluatie van onroerend goed, fondsen in afwikkelingen en andere activa en passiva van een naamloze vennootschap wordt uitgevoerd met inachtneming van de vereisten van de bepalingen inzake boekhouding en andere regelgevende rechtshandelingen inzake boekhouding. Om de waarde van de netto-activa van een naamloze vennootschap te beoordelen, wordt een berekening gemaakt op basis van de jaarrekening.

3. Tot de voor afwikkeling aanvaarde activa behoren:

Vaste activa weergegeven in het eerste deel van de balans (immateriële vaste activa, vaste activa, onderhanden werken, rendabele investeringen in materiële vaste activa, financiële langetermijninvesteringen, andere vaste activa);

Vlottende activa weergegeven in het tweede deel van de balans (voorraden, belasting over de toegevoegde waarde op verworven kostbaarheden, vorderingen, financiële beleggingen op korte termijn, contanten, andere vlottende activa), met uitzondering van de waarde in het bedrag van de werkelijke kosten voor de terugkoop van eigen aandelen die door de naamloze vennootschap zijn teruggekocht van aandeelhouders om ze vervolgens door te verkopen of in te trekken, en schulden van deelnemers (oprichters) voor bijdragen aan het toegestaan ​​kapitaal.

4. De samenstelling van de voor berekening geaccepteerde passiva omvat:

Langlopende schulden op leningen en kredieten en andere langlopende schulden;

Kortlopende verplichtingen op leningen en kredieten;

Crediteuren;

Schulden aan deelnemers (oprichters) voor de uitkering van inkomen;

Overige kortlopende schulden.

5. De schatting van de waarde van de netto-activa wordt uitgevoerd door de naamloze vennootschap op kwartaalbasis en aan het einde van het jaar op de overeenkomstige rapporteringsdata.

6. Informatie over de waarde van de nettoactiva wordt bekendgemaakt in de tussentijdse en jaarlijkse financiële overzichten.

Sollicitatie
bij de Procedure voor het bepalen van de waarde van de netto-activa
naamloze vennootschappen

BEREKENING VAN DE WAARDE VAN HET NETTO-VERMOGEN VAN EEN ONDERNEMING OP AANDEEL

Naam indicator	Balansregelcode	Aan het begin van het verslagjaar	Aan het einde van de verslagperiode
I. Activa
1. Immateriële vaste activa
2. Vaste activa
3. Bouw in uitvoering
4. Winstgevende investeringen in materiële waarden
5. Financiële investeringen op lange en korte termijn
6. Overige vaste activa
7. Voorraden
8. Belasting over de toegevoegde waarde op verworven kostbaarheden
9. Debiteuren
10. Contant
11. Overige vlottende activa
12. Totaal activa geaccepteerd voor berekening (de som van deze posten 1 - 11)
II. Schulden
13. Langlopende schulden op leningen en kredieten
14. Overige langlopende schulden,
15. Kortlopende verplichtingen op leningen en kredieten
16. Crediteuren
17. Schulden aan deelnemers (oprichters) voor de uitkering van inkomen
18. Reserveringen voor toekomstige uitgaven
19. Overige kortlopende schulden
20. Totale passiva geaccepteerd voor berekening (de som van deze posten 13 - 19)
21. De waarde van de nettoactiva van een naamloze vennootschap (totale activa geaccepteerd voor berekening (regel 12), minus totale passiva geaccepteerd voor berekening (regel 20)).

Tabel opmerking:

Met uitzondering van de werkelijke kosten van inkoop eigen aandelen van aandeelhouders.

Inclusief het bedrag aan latente belastingvorderingen.

Met uitzondering van schulden van participanten (founders) op bijdragen aan het maatschappelijk kapitaal.

Inclusief het bedrag aan latente belastingverplichtingen.

De gegevens over het bedrag van de overige langlopende en kortlopende verplichtingen geven de bedragen weer van de volgens de vastgestelde procedure gevormde voorzieningen in verband met voorwaardelijke verplichtingen en beëindiging van activiteiten.

Volgens de economische theorie bevindt het zich op het snijpunt van vraag en aanbod, dat wil zeggen dat het wordt overeengekomen tussen de koper en de verkoper bij het maken van een ruil. Een verandering in vraag of aanbod leidt tot een herwaardering van het product (dienst).

Evaluatiemethoden

De marktwaarde wordt vastgesteld met het oog op de vaststelling van het pandrecht, goederen van de schuldenaar tijdens de faillissementsprocedure, gratis verkregen goederen, niet-geldelijke investeringen in het toegestaan ​​kapitaal, enz. Algemene methoden voor het bepalen van de marktwaarde:

• eigendom (kosten). Berekent de totale kosten van het restaureren of vervangen van een object, rekening houdend met slijtage;
• winstgevend. Prognoses profiteren van het object of toekomstige kasstromen, gecorrigeerd voor de disconteringsvoet;
• comparatieve. Gebruikt offertes van identieke of vergelijkbare activa die zijn verkregen uit daadwerkelijke transacties voor vergelijking met het te taxeren object.

Marktwaarde in de boekhouding

In de boekhouding wijkt de marktprijs meestal af van de boek(boek)waarde. De eerste is gebaseerd op constant wisselende vraag en aanbod, de tweede is een vaste waarde. De huidige waarde biedt relevante informatie omdat deze de reële waarde van het onroerend goed weergeeft, gecorrigeerd voor inflatie.

De boekhoudkundige waardering van activa wordt door herwaardering aangepast aan de reële waarde. De marktprijs wordt toegepast als reële waarde of restwaarde.

Factoren die de marktprijs beïnvloeden

De marktwaarde van activa wordt gevormd onder invloed van de volgende factoren:

• toegang tot een actieve markt. Actuele prijzen worden gegenereerd als gevolg van handelsactiviteiten en vereisen daarom toegang tot een actieve markt waarin transacties worden gedaan. Illiquide activa (gebouwen, apparatuur) worden niet op de markt verhandeld en worden daarom door specialisten beoordeeld;
• Huidige situatie. De waardering van het actief wordt bepaald op de datum van de transactie. Voor een effect is dit het bedrag van de laatst geregistreerde transactie (voor een obligatie, het laatste bedrag exclusief opgebouwde rente, of "nettoprijs");
• verkoop voorwaarden. Met een onbeperkte verkoopperiode kan het actief worden verkocht tegen de aangegeven waarde. Dringende implementatie leidt tot prijsverlaging, aangezien door de korte tijd minder potentiële kopers worden aangetrokken;
• wisselvalligheid . De kosten van objecten worden gereguleerd door de krachten van vraag en aanbod, die worden gekenmerkt door instabiliteit. Dit veroorzaakt prijsfluctuaties (volatiliteit). Een toename van de vraag naar een product verhoogt de prijs, terwijl het aanbod deze verlaagt. De vraag hangt af van de winstgevendheid van activa en het risico dat gepaard gaat met de verwerving ervan.

Marktkapitalisatie

Beleggers gebruiken huidige prijzen om de marktkapitalisatie te meten: de waarde van een aandelenbedrijf, berekend door de aandelenkoers te vermenigvuldigen met het aantal aandelen.

Is de verkoopprijs van een aandeel hoger dan de nominale waarde, dan wordt het op de beurs verhandeld met een premie, is het lager, dan wordt het met een korting verhandeld. De marktwaarde van een bedrijf en zijn aandelen neemt toe met de groei van de winst die wordt gegenereerd door activa, aangezien dit de stabiliteit van het bedrijf aangeeft, zijn vermogen om inkomsten te genereren en dividenden uit te keren. De aandelenkoers van The Coca-Cola Company is 4-5 keer de nominale waarde, aangezien het netto-inkomen meer dan 16% van de omzet bedraagt.

Het nettovermogen van het bedrijf is het eigen vermogen van het bedrijf dat bij het bedrijf blijft nadat het alle schuldeisers heeft betaald. Dat wil zeggen, het is het verschil tussen de activa van het bedrijf en zijn passiva, rekening houdend met kleine aanpassingen. Een andere manier om het nettovermogen te bepalen, is door het totaal van sectie III van de balans Kapitaal en reserves te nemen en dit ook met enkele bedragen aan te passen. Dat wil zeggen, het nettovermogen is het kapitaal van de LLC.

Berekening van het nettovermogen volgens de balans

De waarde van de nettoactiva wordt bepaald volgens de balansgegevens volgens de formule (clausule 2, artikel 30 van de wet van 08.02.98 N 14-FZ; Procedure goedgekeurd bij besluit van het Ministerie van Financiën van 28.08.2014 nr. 84n):

Deze formule laat duidelijk zien dat eigen vermogen en nettovermogen in wezen hetzelfde zijn.

Of u kunt de volgende formule gebruiken om het nettovermogen op de balans te berekenen:

De berekening van het nettovermogen in 2018 gebeurt volgens dezelfde formules.

Netto-activa: boekhoudregel

Het bedrag van de nettoactiva wordt weergegeven in de jaarrekening in sectie 3 "Nettoactiva" van het mutatieoverzicht van het eigen vermogen.

Als het nettovermogen lager is dan het toegestane kapitaal

Als het nettovermogen van uw bedrijf lager is geworden dan het toegestane kapitaal, bent u verplicht het toegestane kapitaal te verlagen tot het niveau van het nettovermogen en een dergelijke daling te registreren in het Unified State Register of Legal Entities (). Dat wil zeggen, in ieder geval na het opmaken van de jaarrekening is het noodzakelijk om het maatschappelijk kapitaal en het nettovermogen te vergelijken.

Er is ook een regel. Als de LLC besluit om dividenden uit te keren aan de deelnemers, maar als gevolg van opbouw van dividenden de intrinsieke waarde lager wordt dan vereist, dan is het onmogelijk om dividenden op te bouwen in het geplande bedrag. Het is noodzakelijk om de aan dividenden uitgekeerde winst te verlagen tot een waarde waarbij aan de bovenstaande ratio wordt voldaan.

Tegelijkertijd is geen aansprakelijkheid vastgesteld voor het overtreden van het vereiste inzake de verhouding tussen toegestaan ​​kapitaal en nettovermogen.

Negatieve nettoactiva

Als de nettoactiva kleiner zijn geworden dan de omvang van het minimaal toegestane kapitaal (10.000 roebel) of als de nettoactiva over het algemeen negatief zijn geworden, is de LLC onderworpen aan liquidatie (clausule 3 van artikel 20 van de wet van 08.02.98 N 14 -FZ).

Waardering van netto-activa

De Belastingdienst analyseert ook de jaarrekeningen van ondernemingen en selecteert die met een nettovermogen dat lager is dan het toegestane kapitaal. Een negatief of slechts klein nettovermogen is immers het gevolg van een groot verlies in de huidige of voorbije periodes. Daarna wordt het hoofd van het bedrijf uitgenodigd voor een commissie bij de IFTS, waar hij wordt uitgenodigd om het nettovermogen tot het gewenste niveau te verhogen.

Toename van het nettovermogen

Er zijn verschillende manieren om het nettovermogen te vergroten:

• een herwaardering van onroerend goed (vaste activa en immateriële activa) uitvoeren in de boekhouding (artikel 15 PBU 6/01);
• controleer crediteuren (mogelijk is voor sommige schulden de verjaringstermijn verstreken);
• hulp krijgen van leden van het bedrijf (bijdrage aan het eigendom van de LLC).

(goedgekeurd op bestelling Ministerie van Financiën van de Russische Federatie en de Federale Commissie voor de Effectenmarkt van 29 januari 2003 N 10n, 03-6 / pz)

1. Onder de waarde van de nettoactiva van een naamloze vennootschap wordt verstaan ​​de waarde die wordt bepaald door van de som van de voor berekening aanvaarde activa van de naamloze vennootschap het bedrag van haar verplichtingen aanvaard voor berekening af te trekken.

2. Evaluatie van onroerend goed, fondsen in afwikkelingen en andere activa en passiva van een naamloze vennootschap wordt uitgevoerd met inachtneming van de vereisten van de bepalingen inzake boekhouding en andere regelgevende rechtshandelingen inzake boekhouding. Om de waarde van de netto-activa van een naamloze vennootschap te beoordelen, wordt een berekening gemaakt op basis van de jaarrekening.

3. Tot de voor afwikkeling aanvaarde activa behoren:

Vaste activa weergegeven in het eerste deel van de balans (immateriële vaste activa, vaste activa, onderhanden werken, rendabele investeringen in materiële vaste activa, financiële langetermijninvesteringen, andere vaste activa);

Vlottende activa weerspiegeld in het tweede deel van de balans (voorraden, belasting over de toegevoegde waarde op verworven kostbaarheden, vorderingen, financiële investeringen op korte termijn, contanten, andere vlottende activa) aandeelhouders voor hun latere doorverkoop of annulering, en schulden van deelnemers (oprichters) op bijdragen aan het toegestaan ​​kapitaal.

4. De samenstelling van de voor berekening geaccepteerde passiva omvat:

Langlopende schulden op leningen en kredieten en andere langlopende schulden;

Kortlopende verplichtingen op leningen en kredieten;

Crediteuren;

Schulden aan deelnemers (oprichters) voor de uitkering van inkomen;

Reserveringen voor toekomstige uitgaven;

Overige kortlopende schulden.

5. De schatting van de waarde van de netto-activa wordt uitgevoerd door de naamloze vennootschap op kwartaalbasis en aan het einde van het jaar op de overeenkomstige rapporteringsdata.

6. Informatie over de waarde van de nettoactiva wordt bekendgemaakt in de tussentijdse en jaarlijkse financiële overzichten.

Sollicitatiebij de Procedure voor het bepalen van de waarde van de nettoactiva van naamloze vennootschappen

Berekening van de waardering van het nettovermogen van een naamloze vennootschap

Naam indicator	Balansregelcode	Aan het begin van het verslagjaar	Aan het einde van de verslagperiode
I. Activa
1. Immateriële vaste activa
2. Vaste activa
3. Bouw in uitvoering
4. Winstgevende investeringen in materiële waarden
5. Financiële investeringen op lange en korte termijn*(1)
6. Overige vaste activa*(2)
7. Voorraden
8. Belasting over de toegevoegde waarde op verworven kostbaarheden
9. Debiteuren*(3)
10. Contant
11. Overige vlottende activa
12. Totale activa geaccepteerd voor berekening (de som van deze items 1-11)
II. Schulden
13. Langlopende schulden op leningen en kredieten
14. Overige langlopende schulden*(4), *(5)
15. Kortlopende verplichtingen op leningen en kredieten
16. Crediteuren
17. Schulden aan deelnemers (oprichters) voor de uitkering van inkomen
18. Reserveringen voor toekomstige uitgaven
19. Overige kortlopende verplichtingen*(5)
20. Totale passiva geaccepteerd voor berekening (de som van deze posten 13-19)
21. De waarde van de nettoactiva van een naamloze vennootschap (totale activa geaccepteerd voor berekening (regel 12), min totale passiva

_____________________________

*(1) Exclusief werkelijke kosten inkoop eigen aandelen van aandeelhouders;